本文首先考察了资本运营在中国的兴起，阐述了资本运营与生产经营的区别和联系，以及资本运营在目前中国经济发展中的重要意义，针对目前并购的成功率不高这一现象，总结出导致并购失败的原因主要是管理，中国的并购不能照搬国外经验方法。 本文结合NSH公司并购JSL厂的案例，指出战略决策管理是并购成功的前提，并购成功的关键是并购后的整合管理，并购管理中必须引入项目管理这一工具。案例中首先简要叙述了两个企业的基本情况；对NSH公司运用了SWOT分析，具体分析了目前存在的优势、劣势、机遇和威胁；简述了并购的定义和分类，结合协同效应进行了资本运营的战略选择；对NSH公司并购JSL厂并购的可行性方案进行了阐述，着重通过波士顿咨询集团的成长一份额矩阵和通用电气公司多因素业务组合矩阵对JSL厂的技术改造可行方案进行了研究；简介项目管理在并购中的运用；最后从战略整合、业务整合、管理整合、组织整合、人事整合和文化整合六个方面阐述了并购后的整合管理。 本文通过NSH公司并购JSL厂的案例研究，着重探讨了管理在并购中的重要作用，并指出管理是并购活动产生价值的重要源泉。