基于成长性的公司现金股利政策的研究

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上市公司是资本市场发展的推动力之一,对投资者的支持予以相应的回馈,并使其享受到发展带来的经济收益,是上市公司应该承担的责任。对公司自身而言,现金股利政策与其未来发展息息相关,对于投资者而言,现金股利政策关系着切身利益。一方面,现金股利作为股利支付形式的一种,现己成为最主要的分配方式,是投资者获得投资收益的重要途径。稳定的现金股利政策不仅能够增强投资者的信心,还可以促使其养成良好的投资习惯,进而达到促进市场健康发展的目的。在另一方面,成长性是上市公司扩张状况的体现,同时也是分析其盈利情况的关键性指标。三一重工,作为工程机械业竞争力最大的公司,无论在它的成长性方面,还是在民营的产权性质方面,都是值得仔细研究的。因此,结合公司成长性,对三一重工的现金股利政策进行研究,是很有必要的。本文以成长性的上市公司为研究对象,将相关理论与来自于上市公司的有关数据相结合,通过数据分析,发现成长性与现金股利支付率之间的关系。并以三一重工为案例,从成长性、现金股利分配方案、现金股利支付能力等方面研究现金股利政策,为分析三一重工的成长性与现金股利支付率之间的关系做铺垫,最后分析原因并提出建议。本文通过分析发现,在2008-2012年,三一重工采用的是不稳定的低现金股利政策,且三一重工的成长性与现金股利支付率之间的关系也不规律。在2008-2011年,三一重工的成长性与现金股利支付率呈正相关关系。而在2011-2012年,三一重工的成长性却与现金股利支付率呈负相关关系。但三一重工的这种成长性既与现金股利支付率存在正相关又存在负相关的复杂股利政策,与我国上市公司成长性与现金股利支付率的关系不相符,同时也与行业内其他成长性公司的变化趋势不一致。经过分析,这种不一致的现象是由多种因素共同影响的,这些因素包括我国资本市场的整体环境,三一重工的股权结构、关联交易和股权自由现金流等。
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