论证券内幕交易民事责任的确定

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我国在2005年新修订的《证券法》中增加了有关证券内幕交易民事责任的规定。由此,我国对于内幕交易行为的规制从原来的行政和刑事责任扩展至民事责任领域,从而加大了对投资者的保护力度,也维护了证券市场的稳定发展。但是,仅仅一条概括性的法律语言无法满足我国司法过程中遇到的疑问和困难。长久以来,我国证券法律对于内幕交易的确定不尽如人意,理论界也未能形成系统的共识,而国外证券立法中的有关规定虽然先进,但又不能完全与我国实际需要相吻合。并且,我国的内幕交易等证券欺诈行为一直被排除在民事诉讼范围之外,法院不受理内幕交易的民事欺诈诉讼。因此,我国各级法院普遍缺乏证券民事审判经验,因此,如何正确理解与确定证券内幕交易行为的民事责任就为我国司法理论界和实务界的当务之急。本文通过实证比较的方法,对世界各国及地区的证券内幕交易的立法作一定梳理。在此基础上,参考我国立法规定,本文将内幕交易民事责任的标准细化为民事责任主体、内幕信息、内幕人、客观行为、损害结果、因果关系、主观过错七大方面,符合上述七大要素的认定标准,即可采用民事责任的方式追究内幕交易行为人的责任。
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