资本账户开放对汇率制度选择的影响一直是国际金融领域研究的热点和争论的焦点问题之一。部分学者认为资本账户开放促使经济体选择趋于浮动的汇率制度,另一部分学者则认为资本账户开放会促使经济体选择趋于固定的汇率制度。对此,本文认为产生这种异议的原因是没有考虑金融发展这一因素。一方面,由于开放资本账户将会导致浮动汇率制度不确定性的增加以及削弱了汇率的调节作用,而采用固定汇率制度则有助于降低这一不确定性冲击。另一方面,金融发展水平提高能减少资本账户开放所导致的浮动汇率制度的不稳定性。随着国内金融市场发展水平的提升,一国国内的金融市场以及制度建设得到强化,并且国内金融部门处在放松和相对发达的状态下,此时资本账户开放并不会轻易导致投机泡沫的形成以及汇率偏离均衡状态,并且会对外汇市场提供保护免遭投机资本的冲击,从而降低了浮动汇率的波动性。金融发展水平提升后,由于能部分抵消不稳定性增加机制,所以金融发展又可能提高了资本账户开放进程中一国所选择的汇率制度弹性。因而,资本账户开放对汇率制度选择的影响方向会随着金融发展水平的变化而发生改变。本文以此为背景,以金融发展为视角,从理论和实证两个层面系统研究资本账户开放对汇率制度选择的非线性效应,不仅可以丰富资本账户开放现有研究和汇率制度理论,可以为我国在推动国内金融改革的过程中协调推进资本账户开放与人民币汇率制度改革的政策制定提供决策参考。本文在系统分析金融发展视角下资本账户开放对汇率制度选择影响机制的基础上,采用Hansen面板门槛模型,将金融发展作为门槛变量,研究资本账户开放对汇率制度选择的门槛效应,并对不同类型的经济体以及资本账户不同子账户的这一效应进行异质性研究,进而提出相应的政策启示。全文的主要研究工作和结论如下。第一章为绪论。在阐述本文研究背景与意义,以及对资本账户开放影响汇率制度选择、金融发展影响汇率制度选择和影响汇率制度选择的其他因素的相关研究进行梳理与评述的基础上,提出文章的研究内容、研究方法以及创新与不足。第二章为理论基础与作用机制。首先,从资本账户开放理论、汇率制度选择理论等方面梳理了本文的理论基础;其次,从不考虑金融发展视角和考虑金融发展视角两个维度,系统分析了资本账户开放对汇率制度选择的线性机制和门槛效应。本章的分析结果显示,在不考虑国内金融发展的背景下,资本账户开放既可以通过经济发展水平渠道和固定汇率维持成本渠道而使一国选择浮动汇率制度,也可以通过增加浮动汇率的不稳定性和外债渠道而使一国选择固定汇率制度;而当考虑金融发展水平之后,随着金融发展水平的提升,资本账户开放过程中一国所选择的汇率制度可能会逐渐转向浮动汇率制度。第三章为资本账户开放与汇率制度选择之间的现状与关联。首先,分析汇率制度选择和资本账户开放的发展现状;其次,纳入金融发展变量,系统分析金融发展视角下,资本账户开放与汇率制度选择的关联。本章研究结果表明,一方面,近年来全球、不同类型经济体的总体资本账户及资本账户各子账户开放程度均明显上升,且全球也表现出逐渐转向灵活性更强的汇率制度的趋势。另一方面,考虑金融发展水平后,资本账户开放程度与汇率制度选择之间的关联表现出明显的非线性关系。第四章为金融发展视角下资本账户开放对汇率制度选择影响的实证分析。本章选择1985-2015年间74个经济体的数据,并基于Hansen门槛面板模型,首先,从总体样本的角度实证研究资本账户开放对汇率制度选择的门槛效应;其次,进一步探究资本账户开放对汇率制度选择的影响效应在不同经济发展水平和资本账户不同子账户中的异质性;最后,采用不同的方法对实证结果进行稳健性检验。研究结果显示,资本账户开放对汇率制度选择具有显著的门槛效应,在国内金融发展水平较低时,资本账户开放程度越高,一国越倾向于选择固定汇率制度,而当国内金融发展水平越过门槛值后,资本账户开放程度越高,一国则越倾向于选择浮动汇率制度。这一结论在使用替换资本账户开放程度或金融发展水平衡量指标后,以及考虑内生性问题后依然稳健。第五章为结论及启示。在归纳全文研究结论的基础上,从进一步推进资本账户开放进程和人民币汇率制度改革,以及提升国内金融市场发展水平三个方面,针对中国的资本账户开放进程以及汇率制度的选择提出相应的政策启示。本文的创新之处主要体现在三个方面。第一,本文从非线性角度考察资本账户开的对汇率制度选择的影响。第二,本文考虑到金融发展这一变量的影响,系统研究资本账户开放与汇率制度选择二者之间关系中金融发展的作用。第三,本文充分考虑了资本账户开放对汇率制度选择影响在不同经济发展水平经济体和资本账户不同子账户中所表现出的异质性。