信贷是金融市场的主要组成部分,是影响金融系统稳定运行的重要因素。适度的信贷增长是支持经济发展的动力,对一国经济和金融产生积极的推动作用,但信贷资金投放过快,在推动经济加速增长的同时也会对金融体系的稳定运行埋下隐患。值得注意的是我国是一个金融抑制的国家,存在着正规金融和非正规金融并行的金融格局。探究信贷扩张对金融稳定影响的同时,不能忽视非正规金融信贷扩张对金融稳定的影响,即需要从“金融二元性”的维度下进行研究。本文采用定性和定量分析相结合的方法,较为全面、系统地分析了正规信贷扩张和非正规信贷扩张这两种不同方式对金融稳定性的影响机理和路径。并采用1990-2013年年度数据对中国正规信贷规模、非正规信贷规模和金融稳定水平进行测度,运用现代计量方法建立相应模型实证分析。结果发现, (1)我国正规信贷投放具有内生性和外生性双重结构特征。源于内生因素形成的正规信贷周期成分对金融稳定产生短期正向影响,而源于外部因素形成的随机趋势成分则对金融稳定产生长期负向影响；正规信贷扩张对金融稳定的影响主要来源于信贷随机趋势成分,其扩张会显著降低我国金融体系的稳定性水平；(2)非正规信贷规模与金融稳定性之间存在阈值效应,当非正规信贷规模低于阈值时,其扩张有利于提高金融体系的稳定性,相反则降低金融稳定水平。从现实来看,目前我国非正规信贷对金融稳定性的影响拐点已出现,非正规信贷扩张不利于金融体系的稳定性运行。最后本文提出了相关政策建议。