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首先运用倾向评分配对法(Propensity Score Matching)匹配出与沪深300指数股相对应的非指数股，然后对指数股与非指数股两组配对样本进行事件研究的横截面分析和双重差分模型（Difference-in-Difference Model）研究，探讨股指期货正式上市前后我国股票市场波动的变化。研究表明，融资融券能有效稳定指数股的波动;结构不完善、投机氛围浓的股指期货市场使股票市场波动显著增大。随着机构投资者套期保值账户的获批，市场逐步改善，两组股票的波动均显著降低，且两者之间的波动差异显著缩小。也就是说，股指期货对股票市场的稳定作用会随着市场结构的完善而逐渐显现。