各国政府一直把经济长期稳定发展作为首选目标。改革开放以来,我国经济获得了快速的发展和提高。但是,随着我国人口老龄化加剧,过去主要依赖低成本劳动力的经济增长模式将无法得以持续。因此,为了使经济能够持续稳定的发展,我们需要探索廉价劳动力之外的经济发展因素。根据新经济增长理论,经济增长主要受到劳动、资本、人力资本和技术进步等因素影响。因此,通过增加人力资本投资将有利于促进经济结构优化,进而刺激经济持续稳定增长。现收现付制养老保险通过改变个人的预算约束,影响个人的消费、储蓄、人力资本投资等相关决策,进而影响整个社会的经济运行和增长。本文在代际交叠模型的基础上提出父母由于短视和其他情感因素,仅会关注自己子女的效用,而子女的子女的效用并不在他们的关注范围内,即父母的效用函数中仅会考虑到自己子女的效用,而不会考虑子女的子女的效用。这与以往将子女的子女效用也纳入父母的效用函数中的研究不同。同时由于父母不能准确预测子女的效用函数,因而父母对其子女的关注主要体现在子女的数量、子女的未来工资收入以及子女获得的遗产。此外,由于个人决策不影响社会整体水平,本文中养老金也被看作是外生变量。在上述前提假设下,本文构建理论模型,通过最大化个人效用,求出个人对子女人力资本投资的最优结果。研究发现,在一定条件得到满足的情况下,现收现付制养老保险制度会有利于加强父母对子女的人力资本投资;否则,现收现付制养老保险制度将会阻碍父母对子女的人力资本投资。当父母更加偏爱子女的质量而对子女数量不怎么重视时,现收现付制养老保险制度将有利于促进人力资本投资。在实证部分,本文采用我国31个省市近10年的面板数据进行分析,运用Eviews7.2软件和Stata6.0软件进行单位根检验、协整检验、Huasman检验、回归分析,通过实证检验,发现我国现收现付制养老保险确实刺激了人力资本的投资。同时还发现社会平均人力资本水平、居民的人均可支配收入、居民人均医疗支出都对人力资本投资产生了正向的促进作用,但是政府的公共教育投资对人力资本投资的影响并不显著。