股指期货的波动性和波动溢出效应，无论是在学术界还是业界都是被研究的重点问题之一。本文以沪深300指数为研究样本，选取了升水、贴水和同时包含了升、贴水的数据段，基于EGARCH和VEC-BEEK-GARCH模型分别研究了三个样本阶段的股指期现货的波动性以及波动溢出效应。与已有的研究不同，本文旨在分析研究其在特殊阶段的表现。　　结果表明，股指期货升水时，期货价格大于现货价格，此时期货价格收益率对好坏消息反应的不对称性表现明显，而现货价格相对较弱，且二者均表现为对好消息反应敏感，对坏消息反应迟钝;股指期货处于贴水时，刚好相反，现货价格收益率对正负消息的不对称表现明显，而期货价格相对较弱，且二者仍表现为对好消息反应敏感。而一般情况下，股指期货和现货价格收益率对好坏消息的反应均具有不对称性，但表现为二者对坏消息的反应较为敏感，对好消息的反应较迟钝。　　同时，VEC-BEEK-GARCH模型结果再次证实了两市收益率序列存在明显的ARCH和GARCH效应，但可能由于样本数据段选取的时间较短，两市的波动溢出效应表现并不明显。