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随着证券投资基金近几年来在我国的迅猛发展,基金评价变得日益重要和迫切。本文在综合分析和研究国外基金评价理论和方法的基础上,针对我国证券投资基金的特点: 首先从技术面对基金进行评价和实证。技术面评价以证券投资组合理论和资本资产定价模型为基础,运用时间加权收益率对基金收益进行评价;运用σ系数、β系数对基金风险进行评价;运用夏普指数、特雷纳指数、詹森指数、积极投资效率指数对基金进行收益和风险配比评价;运用基金平均市盈率、股票集中度、股票日换手率、基金流动性和基金平均涨幅对基金进行组合质量评价;并根据我国股市的特点对基金净值进行修正计算,对基金实际价值进行评估。 其次从基本面对基金进行评价和实证。基本面评价主要包括对基金公司的评价和对基金经理的评价。通过分析投资决策架构和决策流程、投资哲学和经营理念、高级管理人员等因素对基金公司进行评价;通过分析市场判断能力、股票变现能力、投资理念、职业操守等因素对基金经理进行评价。 在此基础上,综合技术面和基本面的因素,提出了我国证券投资基金的评价体系,含树形结构和计算方法。并运用该体系,以运作时间满一年的深沪市场的封闭式基金为样本进行了实证分析。