我国明确指出,要建立“资源节约型”和“环境友好型”社会,相关部门对重污染行业的监管更加严格,重污染企业的合法性压力随之增大,其社会责任表现成为公众关注的焦点。与此同时,企业的社会责任缺失行为会对股票价格造成严重的冲击,从酒鬼酒业到长生生物,重污染企业股价暴跌、腰斩、停牌的现象时有发生。羊群效应使股价崩盘具有一定的传染性,部分股价暴跌可能会引起整个行业、乃至市场的波动。我国资本市场尚未完全成熟,有效性较差,股价崩盘的现象更加频繁,致使多方利益受损,资源配置效率低下,不利于资本市场的长足发展。因此,很有必要对企业社会责任与股价崩盘风险之间的关系进行研究。但现有文献很少关注二者之间的关系,仅有的研究结论亦存在较大的分歧,且缺乏对重污染行业的重点关注。在此背景下,本文聚焦于重污染行业,对企业社会责任与股价崩盘风险之间的关系进行研究。本文共分为六个章节,第一章介绍了研究的背景、意义、方法和逻辑框架;第二章对重污染企业社会责任与股价崩盘风险的相关文献进行了梳理与评述,明确了本文的研究方向;第三章从基本财务理论出发,对重污染企业社会责任与股价崩盘风险之间的关系进行分析,并提出了研究假设;第四章是研究设计,为实证分析提供了样本、数据、变量和模型;第五章对实证结果进行分析,得出了本文的主要结论,并采用替换测度指标和扩大样本量的方法对结论进行稳健性检验,进一步分析探讨了投资者信心在重污染企业社会责任与股价崩盘风险之间的中介效应;第六章在研究结论的基础上,从企业、制度和监管三个层面提出了较为合理的建议,并在文末指出本文研究的局限性,提出了后续研究工作的设想。通过实证研究发现:（1）重污染企业承担社会责任能够降低未来的股价崩盘风险;（2）非国有重污染企业承担社会责任对股价崩盘风险的降低作用大于国有重污染企业;（3）制度环境对重污染企业社会责任与股价崩盘风险之间的关系具有调节作用,当企业所在地政府干预程度较低、法律环境较好时,重污染企业承担社会责任对股价崩盘风险的降低作用更大;（4）投资者信心存在部分中介效应,重污染企业能够通过增强投资者信心来降低股价崩盘风险。本文的研究结论在理论上丰富了社会责任与股价崩盘风险之间的研究成果,为企业社会责任的价值假说提供了来自重污染行业的证据,并证实了“企业社会责任——投资者信心——股价崩盘风险”路径的存在,对二者之间影响机理的相关研究进行了补充。