进入二十一世纪以来,随着―走出去‖战略的实施,我国企业跨国并购的规模呈现持续增长的态势,我国企业逐渐成为全球跨国并购浪潮的一支重要力量。然而,相关数据显示,我国企业跨国并购的成功率并不高,许多企业实施跨国并购后不仅没有实现战略目标,反而让自身面临更大的财务风险。本文以双汇并购史密斯菲尔德为案例,对我国企业跨国并购的财务风险管理问题进行了研究。由于跨国并购面临较大的财务风险,双汇采取了一定的财务风险管理措施,包括以海外控股公司作为并购主体、并购前充分做好尽职调查工作、并购后进行IPO融资等。本文利用Z值模型对双汇并购前后的财务风险进行评估,结果表明并购后双汇面临的财务风险急剧上升,现有措施降低财务风险的作用有限。通过对案例的分析与研究,本文认为双汇跨国并购案的财务风险管理存在一定的问题,导致并购后面临的财务风险明显上升。一是对并购战略目标认识不清,盲目并购史密斯菲尔德的所有业务,导致并购规模过大;二是并购融资来源单一,大规模的负债融资大大增加了杠杆率,造成短期内财务风险急剧上升;三是对并购后的整合工作不够重视,管理机制上较为松散,企业文化上缺乏积极融合,不利于后续协同效应的发挥;四是对衍生品业务管理不够完善,不利于发挥衍生工具对冲宏观经济风险的作用。对于双汇跨国并购案财务风险管理存在的问题,本文对案例的后续风险管理提出了一些建议,包括进一步的资本运作手段、进行业务重组、加强后续整合工作、加强衍生品业务管理等。另外,通过对双汇跨国并购案的分析,本文总结了对我国企业跨国并购财务风险管理的一些启示,包括加强事前决策风险防范、善于利用海外控股架构、优化并购融资结构和重视并购后整合工作等。