企业并购，最重要的莫过于对目标企业的选择。本文认为对于即将采取并购行为的企业来说，可以将所有影响目标企业选择的因素放在“并购方向”的框架中进行讨论。企业在进行并购时，应以我为主，首先分析自身的实际情况，制定出正确的并购战略和具体的目标企业选择准则，为并购成功指明方向。 首先，本文对并购战略的决策机理进行了探讨。在借鉴战略管理理论中的竞争优势理论、资源基础理论和核心能力理论的基础上，总结出了并购战略选择的思路。即以企业所处的竞争环境为背景，全面分析企业核心能力的物质载体——战略资源、核心能力的状态以及未来培育和扩散的方向，在此基础上确定最适合自身发展的并购战略，以实现企业核心能力的不断强化和扩展，获得持久的竞争优势。 其次，本文还对目标企业选择准则的决策进行了研究。并购战略，仅仅是为并购指明了方向，目标企业选择准则是对并购战略进一步地明晰化和具体化。对比较重要的目标企业选择影响因素，本文按内部和外部两大类进行了区分，具体包括企业规模、企业生命周期、企业文化、企业并购经验和企业核心能力等内部因素以及经济法律环境、企业所处产业和地理因素等外部因素。通过讨论各因素对目标企业选择准则的影响，对目标企业选择准则背后存在的机理进行了解释。