面对变幻莫测的国际经济环境和任重道远的的国内经济体制改革,许多企业为了顺应时代的发展,正在寻求新的发展方式。处在转型突破关键时期的光伏企业,迫切需要足够的资金为企业发展保驾护航。然而,2018年5月31日,三部委联合颁布了减少光伏补贴的“531新政”。光伏产业作为一个资本密集型、高科技的新型行业,在发展中存在着诸多的不确定性,就债务融资这一点来看,行业的负债率普遍偏高,债务融资风险相较而言也更高。此时对光伏企业的债务融资风险合理进行管控是有其实际意义的。协鑫集成自接盘超日太阳之后,超日遗留的一系列债务、诉讼等一直在由协鑫“背锅”。同时,近年来作为国内光伏组件龙头的协鑫集成有传统业务利润缩水的状况,面临转型。文章聚焦于协鑫集成的债务融资风险,为今后光伏企业债务融资风险及其防控提供可借鉴的案例。文章先是归纳整理了现有的债务融资风险相关的文献与理论,其中包含了一些资本结构的经典理论和本文用到的融资选择理论,并介绍了债务融资风险理论在光伏企业的应用。然后从内外部两个方面来识别协鑫集成这一具体光伏企业债务融资的风险。内部的风险根据企业债务融资规模、结构、自身信用和投资决策这四个方面,对协鑫集成这一具体对象进行识别;外部融资环境则关注比如政策、金融市场、利率等方面关注外部融资环境中携带的债务融资风险。风险的评估则通过财务杠杆分析法以及F值分析法两种手段来进行测算。先分别梳理两种方法的选择,选取协鑫集成的多年财务资料作为数据样本,分别运用两种方法纵向比较评估结果,得出致使协鑫集成存在较高债务融资风险的成因,进而得出风险防范应对策略。文章对企业的债务融资风险进行测算,为协鑫集成获得相对安全的资金、开展企业活动提供助力。同时为光伏企业债务融资风险的评估过程提供实证数据,为光伏企业的债务融资风险防控提供一些参考。