十八届三中全会后,员工持股方案在暂停多年后卷土重来。全会鼓励企业实施员工持股方案,为发展增添新动力,全面提高员工的积极性、主动性和创造性,改善治理结构和绩效,助力企业发展。2014年,证监会颁布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》后,诸多上市公司推出员工持股,但很多效果不尽如人意。根据理论研究成果,学者们目前对于员工持股对于公司绩效的影响还没有达成共识:部分学者认为员工持股方案可以对公司绩效起到正向的积极作用,同时也有学者认为员工持股不能起到积极作用,甚至会产生负面消极的作用。在此基础上,员工持股对绩效的作用十分具有研究性。SKS公司始创于2002年,主要经营建筑涂料、木器涂料、胶粘剂及其辅料。公司总部位于福建莆田,在上海、广州、北京成立中心,并在全国各省市设有及在建10个生产基地,全资及控股21家公司。SKS公司现有员工8000多名。并于2016年在上海证券交易所A股主板上市,2020年跻身全球涂料上市公司市值排行榜10强。我国涂料行业市场结构具有市场集中度低、产品趋同程度高、规模效益差、资源配置分散等特征,呈现分散竞争的态势,市场绩效相对较低。改革开放四十余年来,我国涂料行业快速增长,同时也存在一些问题,比如重复建设、降价竞争等。这些低水平竞争行为制约了涂料产业规模化,也阻碍了竞争活力的发展。要扭转这一局面,需要优化涂料行业的市场结构,激发产业发展活力,提高经济效益,促进产业转型升级,从粗放式增长转变为集约式增长,提升涂料产业竞争力。在这样的市场条件下,为增强公司活力,SKS公司不断寻求改善的方法。在此背景下,SKS公司的员工持股方案回应了国家关切,满足自身发展需要,为公司未来成长探索新道路。在我国进行产业转型升级的关口,稳定和吸引人才队伍、激发员工活力以及降低委托代理成本是每个企业都面临的现实问题。员工持股方案因其特有的优势,在政策的扶持下在企业中兴起。我国员工持股方案实施时间较短,因此在操作细则方面还缺乏完善的规定,对其效果的研究结论也没有完全统一。本文希望通过对SKS公司员工持股方案实施效果的研究分析来丰富理论研究,为员工持股方案制度的完善和其他企业提供借鉴。本文第一对国内外文献进行整理,目前相关研究者们主要集中于研究员工持股方案对企业财务绩效的影响,本文在财务绩效分析的基础上加入非财务绩效和市场反应的分析。第二,本文介绍了 SKS公司三期员工持股方案的实施背景、实施方案和方案特点。第三,本论文从三个角度对SKS公司员工持股方案的实施效果展开分析:在财务绩效维度,本文选取多个有代表意义的重要指标,对员工持股方案实施前后的情况展开研究;在非财务绩效维度,本文对SKS公司的人力资本、研发创新能力和股权结构展开探讨;在市场反应维度,本文分析了员工持股对股价的影响。第四从对SKS公司员工持股方案的研究探索中得出普适的启示。论文通过探究得出以下结论:第一,在市场反应层面,市场对于SKS公司第一期、第二期员工持股公告呈现了正向反应,对于第三期员工持股没有呈现正向反应。第二,在公司治理层面,员工持股方案的推出降低了 SKS公司的股权集中度,优化治理结构,降低代理成本。第三,在财务绩效层面,SKS公司的短期偿债能力处于稳定状态,长期偿债能力略有下降,本文分析是建设新项目和收购公司所致;营运能力、盈利能力在一定程度上有部分改善;发展能力得到很大提高。第四,在非财务绩效方面,SKS公司员工的学历结构和专业结构在推出员工持股后发生了明显改善,研发人员、研发投入和研发成果也大幅增加,其员工素质和研发创新能力均显著提高。基于上述分析,在针对SKS公司员工持股方案提出针对性建议之外,本文得到启示:要提高员工对员工持股方案的认识和理解,才能让员工持股的效用得到更充分的发挥。