利率政策和货币政策作为中央银行调节经济的主要工具之一,也是宏观经济政策的重要组成部分。20世纪90年代,日本泡沫经济崩溃给面临转折的日本经济带来了深远、强烈的影响,已经成为日本经济发展的一个重要转折点。其后,日本经济虽然出现了几次暂短的景气复苏,但从总体上看,还是处于长期停滞的状态。国民资产锐减、银行不良债权剧增、股价地价暴跌、消费萎靡、物价下降,各种悲观的局面一直挥之不去,成为日本社会的普遍现象。90年代的长期停滞具有持续时间长、影响广泛的特点,严重暴露了日本经济社会的深层次矛盾,使日本经济在很长时间都走不出它的阴影,看不到光明的前景。为了摆脱泡沫经济破灭的消极影响,走出经济萧条,日本银行先后实施了零利率政策和数量宽松货币政策。日本的零利率政策和数量宽松货币政策具有典型的意义,打破了世界金融史的先列,其实施时间之长也是其他国家所没有的。尽管零利率政策和数量宽松货币政策对日本经济的影响倍受争议,但却具有重要的研究价值。日本经济作为世界经济的重要组成部分,其实施的政策在对本国经济产生深刻影响的同时,也必然会影响到世界经济的运行。继日本实施零利率和数量宽松货币政策之后,2008年美国在金融危机的背景下,也将短期利率目标设定为0-0.25%,实施了零利率的政策。同时,美联储还宣布实施量化宽松来刺激经济增长。本文以利率政策和货币政策的基本理论为基础,以时间为顺序,客观、系统地阐述了日本零利率政策和数量宽松货币政策的背景、原因、实施效果、经验教训,总结了对我国的借鉴和启示。在研究方法上,本文主要采用定性分析的方法,首先从理论上分析日本实施零利率政策和数量宽松货币政策的预期效果,并以历史数据为依托,详细分析了日本零利率政策和数量宽松货币政策对消费、投资、经济增长的实际影响或效果。研究表明,尽管零利率政策和数量宽松货币政策在刺激消费、稳定金融体系以及促进经济复苏上起到了积极的作用,但其实施效果却远没有达到预期的目标,对经济的促进作用十分有限,甚至还给未来经济发生通货膨胀埋下了隐患。日本实施的零利率政策和数量宽松货币政策对我国金融政策的选择有着重要的参考借鉴意义。长期以来,我国为确保国民经济持续稳定高速增长,也经常利用利率政策进行宏观调控,在经济减速特别是在面临美国金融危机冲击的情况下,也采取了连续降低利率和增加货币供给的政策。这虽然是经济形势所迫,但绝不是促进经济发展的最佳选择。目前,我国正处于利率市场化进程的重要阶段,要吸取日本的经验,尽早地实现利率市场化。实践证明,日本实施的零利率政策和数量宽松货币政策对经济的消极作用很大。为了减少低利率政策和数量宽松货币政策带来的负面影响,我们要多种政策合理地配合使用,互相弥补缺陷,使其有利于国民经济正常有序地发展。其次,为了更好地实施政策,实现既定的目标,必须进一步加强央行的独立性。从日本银行实施零利率政策和数量宽松货币政策的经验教训看,金融政策能否顺利实施并取得预期效果,与中央银行的独立性密切相关。最后,我国在实施利率政策和货币政策时要保持政策的调控弹性,留下可操作空间,尽量避对经济产生的不利影响。迄今为止,中外学者大多是对零利率政策或数量宽松货币政策的其中一个进行研究,研究也多集中在零利率政策或数量宽松货币政策的某个方面,很少有对两者同时进行全面的系统的阐述。本文的主要贡献,是以相关的金融理论为基础,运用丰富而翔实的数据,在理论分析的同时,对日本零利率政策和数量宽松货币政策的实施背景、原因、影响及效果作了全面的客观的分析。然而,在写作过程中,由于作者语言功底浅薄,没能查阅到足够多的日文文献获得更多的第一手资料。而且,由于知识储备不够,没能运用实证分析的方法,进一步对日本零利率政策和数量宽松货币政策的实施效果进行数量经济学的分析,只能参考他人实证分析的结果。另外,受自身专业水平的限制,本文的理论分析也不够深刻,需要在以后的学习中继续加强。