香港的联系汇率制于1983年10月17日正式建立。作为货币局制度的一种变体，香港的联系汇率制是一种极端的固定汇率制度。联系汇率制的核心是港币的发行与回笼机制；港币不是由货币局而是由其指定的三家银行发行，这三家指定的银行被称作发钞行。发钞行向港府的外汇基金以$1：HK$7.80的比率换取无息的“负债证明书”，从而发行港币；港币回笼时的操作则相反，发钞银行可将港币的负债证明书交回外汇基金换取等值的美元。这一机制又被引入了同业现钞市场，即当其他持牌银行向发钞银行取得港币现钞时，也要以百分之百的美元向发钞银行进行兑换，而其他持牌银行把港元现钞存入发钞银行时，发钞银行也要以等值的美元付给它们。这两个联系方式对港币的币值和汇率起到了重要的稳定作用，这是联系汇率制的另一特点。 第一章介绍了联系汇率制的运作模式和理论基础，为下文进一步的分析做铺垫和准备；第二章讲述了香港汇率制度的历程，并解释了香港为什么会最终选择联系汇率制度；该章集中分析了浮动汇率制度和固定汇率制度的优缺点，并且说明了是香港经济自身的特点决定了香港汇率制度的安排。 作为一种货币局制度，联系汇率制有效的遏制了通货膨胀，为贸易和投资提供了一个稳定的金融环境，并且限制了政府乱发货币进行财政融资的行为；但是联系汇率制度并没有使港府一劳永逸，联系汇率制也带来了诸如货币政策自主权的散失以及利率高企的痛苦。这一部分的分析构成了本文的重点。 接下来的一章讨论了港府采取的相关措施来弥补联系汇率制的缺点和不足。香港浸会大学曾澍基教授提出了现代货币局制度的方案，这一方案又称AEL方案(AEL是阿根廷、爱沙尼亚和立陶宛三国的简称)；同时也介绍了香港金融管理局采取的改进联汇制的方案，比如会计安排、贴现窗、流动调节机制以及RTGS系统。 最后一章是对联系汇率制度的展望，比如美元化、港币钉住欧元或与人民币挂钩等。货币制度牵涉到一个国家的主权问题，在综合分析香港经济、社会的形势下，港币钉住人民币将拥有一个较明亮的前景。