【摘 要】
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自从2008年金融危机以来，系统性风险日益成为各国政府、国际金融组织及学术界关注的焦点，各国逐渐意识到微观审慎监管无法保证整个金融体系的稳定，国际组织和主要经济体的监管改革更为注重防范系统性风险，不仅要强化微观审慎监管制度，还需加强宏观审慎监管并完善宏观审慎监管框架，从而保障经济平稳健康运行。
本文利用我国银行股票收益率数据构建尾部线性回归模型，使用VanOordtandChenZhou(2019)的研究方法测量了中国24家上市银行在面临外生冲击时银行的系统性风险暴露，并将其分解为尾部风险和关联
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自从2008年金融危机以来，系统性风险日益成为各国政府、国际金融组织及学术界关注的焦点，各国逐渐意识到微观审慎监管无法保证整个金融体系的稳定，国际组织和主要经济体的监管改革更为注重防范系统性风险，不仅要强化微观审慎监管制度，还需加强宏观审慎监管并完善宏观审慎监管框架，从而保障经济平稳健康运行。
本文利用我国银行股票收益率数据构建尾部线性回归模型，使用VanOordtandChenZhou(2019)的研究方法测量了中国24家上市银行在面临外生冲击时银行的系统性风险暴露，并将其分解为尾部风险和关联风险。通过非平衡面板回归模型，分析了银行业务特征与三种类型风险的关系，并进一步将样本银行按规模大小分为五大国有银行(工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行)和中小银行(股份制银行和城市商业银行)，探讨了不同规模银行的业务特征对系统性风险的影响，特别是非利息收入和银行理财产品对系统性风险各成分的影响。
实证结果发现：从整个银行业看，规模上升增加了银行的关联风险，但降低了尾部风险，最终减少银行的总体系统性风险。而不同规模银行的回归结果显示：在传统业务指标(贷款比率)和创新业务指标(非利息收入和理财产品)对系统性风险的影响上，五大国有银行和中小银行的系统性风险成分特征存在结构性差异。传统业务指标通过提高五大国有银行的尾部风险从而增加系统性风险，对中小银行没有显著影响；而创新业务指标理财产品通过提高中小银行的关联风险进而增加系统性风险，但对五大国有银行没有显著影响；非利息收入显著降低了五大国有银行的三种类型风险，但对中小银行并非如此。本研究意味着对于不同规模的银行，宜采用分类监管措施和监管指标。
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