本文研究了我国上市公司资产剥离中大股东或地方政府的动机及其经济后果。研究发现:对于资产剥离前有扭亏或者再融资任务的上市公司，大股东或地方政府有支持的动机，这部分上市公司资产剥离的交易价格显著高于其帐面价值。对于资产剥离前无扭亏或者再融资任务的上市公司，相对于其他股权结构而言，如果大股东是绝对控股且无制衡，则资产剥离中大股东或地方政府的掏空动机更明显，这部分上市公司资产剥离的交易价格与其帐面价值之间的差异显著低于其他股权结构下资产剥离的交易价格与其帐面价值之间的差异。对于资产剥离前无扭亏或者再融资任务的上市公司，如果交易对象与大股东有关，则资产剥离中大股东或者地方政府的掏空动机更明显，这部分上市公司资产剥离的交易价格与其帐面价值之间的差异显著低于交易对象与大股东无关时资产剥离的交易价格与其帐面价值之间的差异。　　从经济后果来看，对于资产剥离前有扭亏或者再融资任务的上市公司，因为有大股东或地方政府的支持，资产剥离后一年的业绩比资产剥离前一年的业绩有明显提高。对于资产剥离前无扭亏或者再融资任务的上市公司，因为有大股东或地方政府的掏空，资产剥离后一年的业绩比资产剥离前一年的业绩有明显降低。