2017年10月,为加快推进我国供给侧结构性改革,国务院签发84号文件倡导各界积极推进供应链创新与应用,要求以整合资源的手段实现生产到销售的全过程高效协同,利用供应链的升级促进我国经济发展。同样,作为供给侧结构性改革的重要举措之一,“营改增”的全面实施为推动我国经济转型发挥了积极的促进作用,营业税全面改征增值税,其中增值税中“环环相扣”的抵扣特点导致上下游企业间的协同程度直接影响税负的增减,这就决定了企业间供应链结构将逐步实现完善、健全。而“营改增”的重大意义在于不仅改善了企业收入水平,降低负债杠杆,更长远地促进了企业转型升级和快速发展,企业将从单独的经济个体的经营管理升级为链条与链条、团体与团体之间的协同与优化,为多企业间的链条合作注入了特殊的经济意义。在我国经济新常态下,推动供应链创新、“营改增”全面实施等政策不断扩大布局,“营改增”成为企业间实现供应链升级的助推剂。本文首先梳理了三种供应链债权融资模式,通过三种业务的横向比较以及供应链债权融资与传统企业负债融资的纵向比较,阐述了供应链债权融资在实践应用中的利弊。随后根据税收与负债的关系框架,以“营改增”的实施为切入点,探究了“营改增”政策影响下的供应链债权融资。鉴于“营改增”实施的时间与地域限制,文章选取了首批进入“营改增”试点,且供应链结构明显的交运行业作为样本,对74家企业2010-2016年间的面板数据进行了实证检验。通过实证研究结果,剖析了税收政策对供应链债权融资的作用与意义。研究结果表明:(1)企业间供应链的协调与匹配在一定程度上影响了“营改增”对企业的减税效应。鉴于增值税的税制特点,拥有完善的供应链结构更容易实现“营改增”的减税效应。(2)供应链上预付账款的增加更能刺激债权融资,不仅是因为预付账款更能增加企业融资意愿,对金融机构来说,也更加青睐对供应链中的预付类债权进行融资。(3)“营改增”的实施缓解了供应链债权融资行为。实证结果发现“营改增”政策的实施对债权融资有着缓解的作用,这实现了供应链债务“去杠杆”,更深刻地发掘了在中国“营改增”税收背景下的实施目的和作用,为企业负债去杠杆提供了一条新思路,也为我国供给侧结构性改革目标提供了一定的经验证据。