随着2018年金融市场融资环境收紧,民营企业融资成本高、融资渠道少的问题开始凸显,许多民营企业陷入流动性困境。在市场行情持续低迷的背景下,一些通过高比例股权质押进行融资的企业因为持续下跌的股价不得不面临被强制平仓的风险。为熨平市场波动风险,国务院鼓励各地方政府及金融机构参与纾困民营上市企业的行动。东方园林在2018年面临着股权质押平仓风险,作为园林行业的龙头企业,在纾困政策推行之际自然而然就成为了政府救助的首批对象。本文以北京市朝阳国资中心纾困东方园林的案例为研究对象,简述了政府纾困民营企业的具体过程及纾困方案的设计,详细剖析了纾困事件背后的成因、原理、展现的效果以及潜在的问题。经研究发现:（1）此次纾困原由是东方园林符合纾困标的要求:作为行业龙头,在其主营业务上的人才、技术、经验等方面展现了先发优势,总体基本面向好,但公司暂时陷入高股权质押风险,急需外界的资金支持。（2）纾困原理是债权型纾困与股权型纾困混合进行,债权纾困能为公司带来短期流动性,缓解公司当前偿债压力,股权纾困则能在中长期为东方园林提供业务和资金支持。（3）从短期来看,通过运用事件研究法,本文发现“接受纾困”事件在资本市场对公司产生了正向反馈,投资者普遍看好此次纾困,但对后期“纾困导致控制权转移”事件展露出负面态度;从长期来看,通过使用经济增加值（EVA）模型,发现纾困不能给公司带来长期经营绩效。对公司来说,纾困产生的效果主要体现为:公司流动性危机解除、融资成本得到了降低,改善了企业融资环境以及国企入股带来了资源协同效应并提升了公司内部治理。（4）当然,纾困同时也暴露出了一些问题,部分纾困措施产生的效果难以量化,投入产出比无法衡量、纾困本身并没有改善公司的经营状况以及高比例股权转让使得公司控制权转移,损害了公司大股东利益。此外,纾困过程中也存在着潜在问题,如道德风险、路径依赖等。因此,本文认为,在未来的纾困案例中,政府应该致力于完善纾困标的选择条件、建设严格的监管体系和纾困效果评价体系,只有政企合力提升纾困基金的运行效率,才能在未来更加高效地救助类似的民营上市公司,避免上述问题的发生,帮助民营企业更快更好的发展。