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摘 要：2019年上半年世界经济发展表现出新的特点。本文首先对全球主要国家的经济指标走势进行了分析，然后分析了全球贸易走势，最后对全球主要国家经济走势进行了论述。
关键词：经济贸易;下行态势;前景展望
近期世界经济发展不利因素层出不穷，主要体现在全球贸易摩擦持续不断、拉美国家政治局势动荡、英国脱欧以及美国汽车产业增长乏力等多个方面。基于世界经济发展中的这些不确定性因素，2019年4月IMF下调了2019年世界经济增长预期，由2018年10月预测的3.9%下调为3.3%;2019年4月IMF再次将其下调为3.2%。
一、全球主要国家的经济指标走势
（一） 制造业采购经理人指数走弱
统计数据显示2018年1月美国、日本、德国、英国、法国、意大利以及加拿大等七国的制造业采购经理人指数均值为57.1，但是随后开始持续下降，2019年1月制造业采购经理人指数平均值下降为51.4，2019年7月制造业采购经理人指数平均值下降为48.5，已经低于荣枯线。同时中国以及亚太国家的制造业采购经理人指數也处于持续下降的趋势中，2019年7月韩国以及中国的制造业采购经理人指数分别为47.3和49.7，均不理想。相对来说越南和菲律宾的制造业采购经理人指数分别为52.6和52.1，有所增加，其主要原因可能为受到中美贸易摩擦的影响，部分生产活动以及贸易转移到了这些国家。但是由于越南以及菲律宾的经济体量相对较小，其上升难以有效弥补整个亚太地区制造业采购经理人指数的下降[1]。
（二）工业生产下降
2019年第一季度和第二季度美国的工业生产指数分别为105.5和104.9;德国的工业生产指数分别为103.6和101.8，均表现为下降趋势。中国2019年第一季度和第二季度的工业增加值同比增长率分别为6.5%和6.0%，也有所降低。日本2019年第一季度和第二季度的工业生产指数分别为102.1和102.9，差强人意。同时需要注意2019年前两个季度全球的汽车生产国销售均不理想，而汽车工业在各国工业中均具有重要地位。
（三）固定资产投资走弱
固定资产投资的变化容易受到市场预期以及盈利前景的影响，可以有效反映经济是否景气。统计数据显示2019年前两个季度全球主要经济体的固定资产投资均表现为走弱的趋势。美国2019年前两个季度固定资产增长速度为1.2%，明显低于去年的7.0%;此外2019年前两个季度欧元区的增速为1.1%，日本的增速为0.9%，均较2018年有所降低。同时中国前两个季度的固定资产投资完成额相比2018年下降1.9%。在固定资产投资中房地产是衡量经济是否景气的重要指标，目前世界主要经济体的房价基本上保持稳中有升的态势，但是在房地产投资额以及开工量等方面均明显下降。
（四）就业市场整体较为稳健
统计数据显示2019年6月美国的失业率为7.5%，欧元区的失业率为3.8%，日本的失业率为2.3%。由于不同国家和地区之间的统计口径存在差异，所以不同国家和地区之间的横向对比意义不大。从纵向数据上进行分析，各个国家的失业率均为2008年以来的最低值。中国2019年6月的失业率为5.1%，也较为理想。就业与实体经济发展之间并没有完全保持一致，由于企业解雇员工需要一定的成本，因此企业在经济发展不景气时，首先会采取观望的态度然后再决定是否要解雇员工。较低的失业率有助于提高居民收入水平，保持稳定的消费支出，但同时失业率较低也会在很大程度上增加企业的雇工成本。
（五）通过膨胀率保持平稳
统计数据显示2019年6月美国的PCE指数同比增长1.4%，欧元区的HICP指数同比增长1.1%，日本的CPI指数同比增长0.5%，均在通货膨胀预期目标范围内。中国2019年7月的CPI指数同比增长2.8%，小幅增长。亚太周边国家通货膨胀率整体保持平稳，而委内瑞拉以及阿根廷等国家处于较为严重的通货膨胀中。整体来说多数国家的通货膨胀率较为温和。
（六）多国采取降息的措施来刺激经济发展
全球经济在通货膨胀率较为温和以及经济增长速度放缓的大背景下，有多个国家采用降息的方式来刺激经济增长。美联储2019年7月宣布下调利率0.25个百分点，由于欧元区以及日本的利率已经维持在较低的水平，因此其保持利率水平不变。2019年8月新西兰、泰国以及印度等纷纷降息来促进国内经济法发展，这也体现了这些国家对于未来经济发展的担忧。
二、全球贸易走势
在全球经济发展下行的大背景下，国际贸易发展效果也不理想。同时由于国家贸易中含有大量需求波动性较大的中间投入品和投资品，导致国际贸易下行较实体经济更加明显[2]。2018年全球进出口贸易达到近几年发展的峰值，分别达到17.4%和21.6%，该峰值的出现时间与制造业采购经理人指数出现的时间是吻合的。但是之后国际贸易开始逐渐下行，2019年前半年全球贸易金额增长速度下降2.9%，相比2018年同期下降16.1%。2019年前5个月全球贸易货物出口增速和进口增速分别为0.3%和0.0%，相比2018年同期分别下降3.3%和4.6%。同时全球贸易货物金额以及价格也有所下降。
由于受到中美贸易摩擦影响，部分亚太经济体的出口下降更为严重。中国在2019年上半年的出口增长速度为0.1%，相比2018年下降了12.4个百分点。同时日本、韩国以及新加坡等国家的出口分别下降了6.0%、8.5%以及4.7%。美国出口下降0.9%，欧盟出口下降3.8，相比日本韩国来说下降幅度较小。但是也有少数地区的对外国际贸易表现突出，分析其原因可能为中国在转型升级的过程中部分加工贸易向东南亚发展。2019年越南的出口对外贸易增长速度为5.4%、墨西哥为3.7%，印度为2.4%。但是如果全球经济发展持续下行以及中美贸易摩擦加剧，将会对这些国家的对外出口贸易产生不良影响。 目前世界经济全球化已经发展到一个新的阶段，成为时代发展的潮流。但是也应该注意到世界经济发展全球化对部分弱势国家造成了严重的负面冲击。世界各国已经充分意识到在网络信息时代高科技产业是一个国家生存和发展的主要基础。当前中美贸易摩擦还在不断的协商中，未来走势还不明朗;同时英国在脱欧方面还存在一些未知数;日本与韩国之间相互进行贸易抵制。因此在贸易全球化背景下不排除部分国家采取贸易保护主义来有效保护本国贸易的发展。
三、主要国家经济走势分析
美国仍然是世界上最大的经济体，其经济发展对于世界经济发展具有重大的影响。美国在2015-2016年间经济发展出现小幅回落，但是在2018年受到特朗普推出的减税法案影响，美国经济发展出现了明显的回升，统计数计显示美国2019年第一季度以及第二季度的GDP增长速度分别为3.1%和2.1%。但是就目前美国经济发展情况分析，特朗普减税法案的影响正在逐渐减弱，其经济开始逐渐体现出下行的趋势。但是基于美国稳健的消费支出考虑，美国经济的下行趋势可能较为吻合。近期美国政府对美联储不断施加压力，要求美联储再次进行降息从而刺激美国经济的发展。同时美国政府提议再次减税，但是该项提议被特朗普否定。
日本2019年第一季度和第二季度的GDP增长速度分别为1.0%和1.2%，相对来说其经济发展稍微高于市场预期，表明日本经济发展有所回升。2018底之后日元兑美元开始升值，因此部分国际投资者开始看好日本经济的发展。但是由于日本经济长期发展处于低迷状态，因此短时间内的经济回升难以有效改变整体的发展趋势，日本經济整体来说上升空间有限。
英国受到脱欧的影响，目前已经成为欧洲以及世界经济发展的风险点。受英国脱欧的影响，前任首相特蕾莎·梅被迫下台，而2019年7月份新上台的约翰逊表示不管国内政治问题能否达成一致，英国必须于2019年10月31日脱欧。因此英国脱欧将会为世界经济的发展带来很多的不确定性。2019年第二季度英国GDP增长速度为-0.2%，这是英国自2012年之后第一次出现经济负增长。英国的很多企业以及民众为了应对脱欧所带来的不利影响，均开始积极的囤积货物。
中国是世界上最大的发展中国家以及世界第二大经济体，中国经济的发展对于世界经济的发展也具有重要的影响。2019年上半年中国的GDP增长速度为6.3%，基本上保持了中国经济发展“稳中有变、变中有忧”的趋势面。中国经济发展在基础设施建设、房地产投资以及民间投资方面均存在较大的压力。同时受到中美贸易摩擦的影响，对我国企业的发展产生了不利影响。但是相对来说，中国对于经济的发展的调控仍然具有较大的空间。
在世界其他新兴市场中相对来说阿根廷的经济发展值得关注。2019年8月11日在阿根廷总统选举中具有民粹主义倾向的候选人获胜，这引发了国际投资者对于阿根廷投资的担忧。在选举之后的第二天比索兑美元汇率暴跌25%，股指暴跌38%。叠加阿根廷本就严重的财政赤字以及较高的通货膨胀率，阿根廷经济发展很可能出现局部金融动荡。
参考文献：
[1] 中国银行国际金融研究所全球经济金融研究课题组. 全球货币政策面临拐点——中国银行全球经济金融展望报告（2019年第二季度）[J]. 国际金融， 2019（4）：41-50.
[2] 陆燕. 世界经济增长放缓政策不确定性犹存——2019年世界经济展望[J]. 国际商务财会， 2019（1）：425-426.
关键词：经济贸易;下行态势;前景展望
近期世界经济发展不利因素层出不穷，主要体现在全球贸易摩擦持续不断、拉美国家政治局势动荡、英国脱欧以及美国汽车产业增长乏力等多个方面。基于世界经济发展中的这些不确定性因素，2019年4月IMF下调了2019年世界经济增长预期，由2018年10月预测的3.9%下调为3.3%;2019年4月IMF再次将其下调为3.2%。
一、全球主要国家的经济指标走势
（一） 制造业采购经理人指数走弱
统计数据显示2018年1月美国、日本、德国、英国、法国、意大利以及加拿大等七国的制造业采购经理人指数均值为57.1，但是随后开始持续下降，2019年1月制造业采购经理人指数平均值下降为51.4，2019年7月制造业采购经理人指数平均值下降为48.5，已经低于荣枯线。同时中国以及亚太国家的制造业采购经理人指數也处于持续下降的趋势中，2019年7月韩国以及中国的制造业采购经理人指数分别为47.3和49.7，均不理想。相对来说越南和菲律宾的制造业采购经理人指数分别为52.6和52.1，有所增加，其主要原因可能为受到中美贸易摩擦的影响，部分生产活动以及贸易转移到了这些国家。但是由于越南以及菲律宾的经济体量相对较小，其上升难以有效弥补整个亚太地区制造业采购经理人指数的下降[1]。
（二）工业生产下降
2019年第一季度和第二季度美国的工业生产指数分别为105.5和104.9;德国的工业生产指数分别为103.6和101.8，均表现为下降趋势。中国2019年第一季度和第二季度的工业增加值同比增长率分别为6.5%和6.0%，也有所降低。日本2019年第一季度和第二季度的工业生产指数分别为102.1和102.9，差强人意。同时需要注意2019年前两个季度全球的汽车生产国销售均不理想，而汽车工业在各国工业中均具有重要地位。
（三）固定资产投资走弱
固定资产投资的变化容易受到市场预期以及盈利前景的影响，可以有效反映经济是否景气。统计数据显示2019年前两个季度全球主要经济体的固定资产投资均表现为走弱的趋势。美国2019年前两个季度固定资产增长速度为1.2%，明显低于去年的7.0%;此外2019年前两个季度欧元区的增速为1.1%，日本的增速为0.9%，均较2018年有所降低。同时中国前两个季度的固定资产投资完成额相比2018年下降1.9%。在固定资产投资中房地产是衡量经济是否景气的重要指标，目前世界主要经济体的房价基本上保持稳中有升的态势，但是在房地产投资额以及开工量等方面均明显下降。
（四）就业市场整体较为稳健
统计数据显示2019年6月美国的失业率为7.5%，欧元区的失业率为3.8%，日本的失业率为2.3%。由于不同国家和地区之间的统计口径存在差异，所以不同国家和地区之间的横向对比意义不大。从纵向数据上进行分析，各个国家的失业率均为2008年以来的最低值。中国2019年6月的失业率为5.1%，也较为理想。就业与实体经济发展之间并没有完全保持一致，由于企业解雇员工需要一定的成本，因此企业在经济发展不景气时，首先会采取观望的态度然后再决定是否要解雇员工。较低的失业率有助于提高居民收入水平，保持稳定的消费支出，但同时失业率较低也会在很大程度上增加企业的雇工成本。
（五）通过膨胀率保持平稳
统计数据显示2019年6月美国的PCE指数同比增长1.4%，欧元区的HICP指数同比增长1.1%，日本的CPI指数同比增长0.5%，均在通货膨胀预期目标范围内。中国2019年7月的CPI指数同比增长2.8%，小幅增长。亚太周边国家通货膨胀率整体保持平稳，而委内瑞拉以及阿根廷等国家处于较为严重的通货膨胀中。整体来说多数国家的通货膨胀率较为温和。
（六）多国采取降息的措施来刺激经济发展
全球经济在通货膨胀率较为温和以及经济增长速度放缓的大背景下，有多个国家采用降息的方式来刺激经济增长。美联储2019年7月宣布下调利率0.25个百分点，由于欧元区以及日本的利率已经维持在较低的水平，因此其保持利率水平不变。2019年8月新西兰、泰国以及印度等纷纷降息来促进国内经济法发展，这也体现了这些国家对于未来经济发展的担忧。
二、全球贸易走势
在全球经济发展下行的大背景下，国际贸易发展效果也不理想。同时由于国家贸易中含有大量需求波动性较大的中间投入品和投资品，导致国际贸易下行较实体经济更加明显[2]。2018年全球进出口贸易达到近几年发展的峰值，分别达到17.4%和21.6%，该峰值的出现时间与制造业采购经理人指数出现的时间是吻合的。但是之后国际贸易开始逐渐下行，2019年前半年全球贸易金额增长速度下降2.9%，相比2018年同期下降16.1%。2019年前5个月全球贸易货物出口增速和进口增速分别为0.3%和0.0%，相比2018年同期分别下降3.3%和4.6%。同时全球贸易货物金额以及价格也有所下降。
由于受到中美贸易摩擦影响，部分亚太经济体的出口下降更为严重。中国在2019年上半年的出口增长速度为0.1%，相比2018年下降了12.4个百分点。同时日本、韩国以及新加坡等国家的出口分别下降了6.0%、8.5%以及4.7%。美国出口下降0.9%，欧盟出口下降3.8，相比日本韩国来说下降幅度较小。但是也有少数地区的对外国际贸易表现突出，分析其原因可能为中国在转型升级的过程中部分加工贸易向东南亚发展。2019年越南的出口对外贸易增长速度为5.4%、墨西哥为3.7%，印度为2.4%。但是如果全球经济发展持续下行以及中美贸易摩擦加剧，将会对这些国家的对外出口贸易产生不良影响。 目前世界经济全球化已经发展到一个新的阶段，成为时代发展的潮流。但是也应该注意到世界经济发展全球化对部分弱势国家造成了严重的负面冲击。世界各国已经充分意识到在网络信息时代高科技产业是一个国家生存和发展的主要基础。当前中美贸易摩擦还在不断的协商中，未来走势还不明朗;同时英国在脱欧方面还存在一些未知数;日本与韩国之间相互进行贸易抵制。因此在贸易全球化背景下不排除部分国家采取贸易保护主义来有效保护本国贸易的发展。
三、主要国家经济走势分析
美国仍然是世界上最大的经济体，其经济发展对于世界经济发展具有重大的影响。美国在2015-2016年间经济发展出现小幅回落，但是在2018年受到特朗普推出的减税法案影响，美国经济发展出现了明显的回升，统计数计显示美国2019年第一季度以及第二季度的GDP增长速度分别为3.1%和2.1%。但是就目前美国经济发展情况分析，特朗普减税法案的影响正在逐渐减弱，其经济开始逐渐体现出下行的趋势。但是基于美国稳健的消费支出考虑，美国经济的下行趋势可能较为吻合。近期美国政府对美联储不断施加压力，要求美联储再次进行降息从而刺激美国经济的发展。同时美国政府提议再次减税，但是该项提议被特朗普否定。
日本2019年第一季度和第二季度的GDP增长速度分别为1.0%和1.2%，相对来说其经济发展稍微高于市场预期，表明日本经济发展有所回升。2018底之后日元兑美元开始升值，因此部分国际投资者开始看好日本经济的发展。但是由于日本经济长期发展处于低迷状态，因此短时间内的经济回升难以有效改变整体的发展趋势，日本經济整体来说上升空间有限。
英国受到脱欧的影响，目前已经成为欧洲以及世界经济发展的风险点。受英国脱欧的影响，前任首相特蕾莎·梅被迫下台，而2019年7月份新上台的约翰逊表示不管国内政治问题能否达成一致，英国必须于2019年10月31日脱欧。因此英国脱欧将会为世界经济的发展带来很多的不确定性。2019年第二季度英国GDP增长速度为-0.2%，这是英国自2012年之后第一次出现经济负增长。英国的很多企业以及民众为了应对脱欧所带来的不利影响，均开始积极的囤积货物。
中国是世界上最大的发展中国家以及世界第二大经济体，中国经济的发展对于世界经济的发展也具有重要的影响。2019年上半年中国的GDP增长速度为6.3%，基本上保持了中国经济发展“稳中有变、变中有忧”的趋势面。中国经济发展在基础设施建设、房地产投资以及民间投资方面均存在较大的压力。同时受到中美贸易摩擦的影响，对我国企业的发展产生了不利影响。但是相对来说，中国对于经济的发展的调控仍然具有较大的空间。
在世界其他新兴市场中相对来说阿根廷的经济发展值得关注。2019年8月11日在阿根廷总统选举中具有民粹主义倾向的候选人获胜，这引发了国际投资者对于阿根廷投资的担忧。在选举之后的第二天比索兑美元汇率暴跌25%，股指暴跌38%。叠加阿根廷本就严重的财政赤字以及较高的通货膨胀率，阿根廷经济发展很可能出现局部金融动荡。
参考文献：
[1] 中国银行国际金融研究所全球经济金融研究课题组. 全球货币政策面临拐点——中国银行全球经济金融展望报告（2019年第二季度）[J]. 国际金融， 2019（4）：41-50.
[2] 陆燕. 世界经济增长放缓政策不确定性犹存——2019年世界经济展望[J]. 国际商务财会， 2019（1）：425-426.