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近年来,我国债券市场规模不断得到发展,对信用评级业务的科学性、准确性提出了更高的要求,西方发达国家债券市场发展过程中形成的信用评级经验值得我们学习和借鉴.为此,本文首先分析和比较了产生于发达国家的传统和现代信用评级方法,特别介绍了适用于非上市公司的PFM模型,并以煤炭采选行业中已发行企业债券的非上市企业进行了信用评级.通过计算我们发现PFM模型对我国非上市企业的信用风险管理具有一定的适用性.