【摘 要】
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以2004-2014年A股上市公司为研究样本,实证检验了管理者过度自信对现金持有竞争效应的影响,以期为管理者过度自信与企业行为之间的紧密联系提供新的经验证据。研究发现,现金
【机 构】
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东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心,
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以2004-2014年A股上市公司为研究样本,实证检验了管理者过度自信对现金持有竞争效应的影响,以期为管理者过度自信与企业行为之间的紧密联系提供新的经验证据。研究发现,现金持有具有竞争效应,而且相比于非过度自信的管理者,过度自信的管理者会促进现金持有竞争效应的实现。进一步的研究显示,在行业投资低波动-高均值、高"捕食风险"的公司中,这种促进效应可以提升企业价值,而在低波动-低均值、低"捕食风险"的公司中,这种促进效应会损毁企业价值。
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