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因为供需平稳而走了10年牛市的白银从今年8月中下旬开始，价格出现强势走高和剧烈波动，这似乎给市场打了一针激素，令投资者参与白银投资的热情节节攀升。而此次QE3如约而至，使得全球货币宽松的氛围日益浓厚，对通胀的担忧有望推高白银避险的预期，进一步提振白银市场。
QE3促成“真金白银”
令市场翘首以盼的第三轮量化宽松政策终于在9月14日凌晨得以推出，只不过此番QE是一场开放式的宽松。美联储将按每月400亿美元的进度额外购买400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。加上现有扭曲操作（OT）等维持不变，这就意味着美联储到今年年底，每个月将购买850亿美元的债券，这在东吴证券分析师崔彧来看来，其规模已与2010年的QE2相当。
美联储主席伯南克在会后的新闻发布会上更是表示，美联储不会过早地移除对经济的支持，这一政策将延续至就业市场及整体经济复苏出现实质上的改善，“如果劳动力市场没有实质性的改善，美联储会继续购买MBS，同时还会购买额外的资产，并实施其他政策工具”，预期低利率将从2014年底维持到2015年年中。
由此可见，“一切为了就业”的QE3大有不达目的绝不罢休之势。“这样的刺激政策推高了通胀预期，从中长期来看，美联储推出的QE3虽然没有确定具体的时间和规模，但是如果每个月都能够持续，加上此前的扭曲操作的购买力度，那么在货币的释放上具有一定的作用。”宏源期货分析师冯海虹对《经济》记者表示。
通胀预期使美元指数受到打压，进入下行通道，避险情绪带动了贵金属的走势，金银出现大幅跳涨。在会议结束的当天，伦敦金一口气冲至1770美元/盎司一线，直指年内高点1790美元/盎司。同时，白银更是出现大幅上涨，呈现高开态势，在QE3推出后，国内国外开盘价格都较高。
在安信期货分析师赵菁菁看来，QE3如约而至、南非罢工仍未妥善解决、欧洲稳定机制获德国法院裁决通过，加之技术面强势，贵金属强势行情势必延续。
虚高价格显回落风险
在QE3带来的持续宽松之外，黄金的减产可能也会成为推高白银价格的又一个因素。新湖期货研究所展大鹏认为白银的上方风险有所加大，“从白银的基本面来说，南非罢工范围扩大至世界第四大金矿商Gold Fields，预计该金矿日产量减少1660 盎司，目前整个采矿业的气氛紧张，局势动荡，黄金减产消息无疑，利好当前金价，进而带动银价的上涨，但是短期内的减产对整个供给面的影响可能有限。”
9月17日白银期货迎来首次交割，过了这个临界点后，市场普遍对中线持有白银做出乐观的判断。
“白银中线看涨，短期会有小幅回调，但是无伤大雅。”崔彧来对记者表示，未来白银的波动会比黄金更剧烈些，白银的价格主要还是受到目前的流动性的影响较大。“这次的QE3同既往的宽松政策有所不同，在美国的房地产市场以及劳动力市场恢复之前，一直都会推出下去，所以中长期来看利好贵金属”。
“尽管在中线上判断较为乐观，但是近期可能会达到年内的一个高位，增长速度会有所下降”。冯海虹分析称白银的持仓量正在逐渐走低，“实际上从白银的基本面出发和白银的资金关注度来看，现在的白银价格有些偏高，从ETF（交易所交易基金）的持有量，以及CFTC（美国商品期货交易委员会）所统计的一个持仓情况来看，目前白银持仓量有一个减少的倾向。”她表示，国内银价在亚洲盘上的主导力比较强，通过9月14日开盘后减仓较多可以看出，国内市场对目前的白银价格已经比较满意。
宜灵活多单操作
尽管白银价格波动剧烈，存较大的潜在利润空间，但是对于普通投资者而言仍然存在较大风险。
“国内的盘线日内波动比较大，可以关注一下，但是没有必要在国际风险比较大的时候去赌，比如说今天QE3消息一经确定，国外高开更明显一点，国内现在减仓比较多，波动性很大。”冯海虹认为目前不适合单纯做多，也可进行做空的双向操作。
针对目前的情况，分析师普遍建议，投资者在进行白银投资时可以灵活进行多单操作。对于不同的投资方式可以选择不同的资产配置。
我国国内贵金属的投资渠道日益丰富，目前白银的投资方式主要有白银现货、纸白银、白银延期AG（t+d）等几种方式。
中国工商银行个人理财师胡宏对《经济》记者分析称，“对普通的投资者来说，中长期投资可以持有实物，一直到明年都比较合适，短期建议做t+d（白银延期），因为有保证金交易，通过放大倍数可以使投资效果更为明显。
白银延期AG（t+d）与黄金延期的模式相同。据上海期货交易所的资料介绍显示，白银AG（t+d）的交割物为符合交易所银锭质量标准的标准重量15千克、银含量不低于99.90%的标准银锭。其交易方式为实物交割，有杠杆可以进行双向操作，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1千克，最小实物交收量为15手、并以15手的整倍数申报交收，具体的交易费用为持仓量×当日结算价×延期费率，自2012年2月20日调整后，延期费率为2%。
“如果交易方式涉及保证金的话，可以逢低买入，对于已经持有多单的投资者可以长期持有，对于空仓的投资者来说，可以过首次交割期后再进行长线投资。”崔彧来建议。
而对于不想进行实物交割的投资者来说，纸白银交易更为合适。以工商银行的一款产品为例，纸白银只能进行单向操作且无杠杆，采用的是T+0的交易模式，人民币账户白银每笔交易的起点为100克，且按1克递增，交易的费用主要为银行买卖差价。
不过相比白银，专家建议追求稳健的投资者还是选择黄金。交通银行个人理财经理陈鹏对记者说，“我个人的看法是相对黄金来说，白金的风险系数可能更高一点，从中长期来看未来白银可能还是一个下行的空间，更建议选择黄金。”
胡宏对此持相同的看法，“我个人建议现在做黄金比较好，到年底黄金的需求量会比较大，白银前段时间涨幅太大，投资者要持谨慎态度。”
但不容忽视的是，自2001年至2010年，白银的10年平均收益率和收益率标准差均高于黄金。海通证券研究报告分析认为，波动性较大是源于白银的投资规模远小于黄金，白银投资更容易被操纵，抛开市场情绪与投资规模，黄金的基本面优于白银。对普通投资者来说，黄金依旧维持其通胀避险工具的稳定地位。
QE3促成“真金白银”
令市场翘首以盼的第三轮量化宽松政策终于在9月14日凌晨得以推出，只不过此番QE是一场开放式的宽松。美联储将按每月400亿美元的进度额外购买400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。加上现有扭曲操作（OT）等维持不变，这就意味着美联储到今年年底，每个月将购买850亿美元的债券，这在东吴证券分析师崔彧来看来，其规模已与2010年的QE2相当。
美联储主席伯南克在会后的新闻发布会上更是表示，美联储不会过早地移除对经济的支持，这一政策将延续至就业市场及整体经济复苏出现实质上的改善，“如果劳动力市场没有实质性的改善，美联储会继续购买MBS，同时还会购买额外的资产，并实施其他政策工具”，预期低利率将从2014年底维持到2015年年中。
由此可见，“一切为了就业”的QE3大有不达目的绝不罢休之势。“这样的刺激政策推高了通胀预期，从中长期来看，美联储推出的QE3虽然没有确定具体的时间和规模，但是如果每个月都能够持续，加上此前的扭曲操作的购买力度，那么在货币的释放上具有一定的作用。”宏源期货分析师冯海虹对《经济》记者表示。
通胀预期使美元指数受到打压，进入下行通道，避险情绪带动了贵金属的走势，金银出现大幅跳涨。在会议结束的当天，伦敦金一口气冲至1770美元/盎司一线，直指年内高点1790美元/盎司。同时，白银更是出现大幅上涨，呈现高开态势，在QE3推出后，国内国外开盘价格都较高。
在安信期货分析师赵菁菁看来，QE3如约而至、南非罢工仍未妥善解决、欧洲稳定机制获德国法院裁决通过，加之技术面强势，贵金属强势行情势必延续。
虚高价格显回落风险
在QE3带来的持续宽松之外，黄金的减产可能也会成为推高白银价格的又一个因素。新湖期货研究所展大鹏认为白银的上方风险有所加大，“从白银的基本面来说，南非罢工范围扩大至世界第四大金矿商Gold Fields，预计该金矿日产量减少1660 盎司，目前整个采矿业的气氛紧张，局势动荡，黄金减产消息无疑，利好当前金价，进而带动银价的上涨，但是短期内的减产对整个供给面的影响可能有限。”
9月17日白银期货迎来首次交割，过了这个临界点后，市场普遍对中线持有白银做出乐观的判断。
“白银中线看涨，短期会有小幅回调，但是无伤大雅。”崔彧来对记者表示，未来白银的波动会比黄金更剧烈些，白银的价格主要还是受到目前的流动性的影响较大。“这次的QE3同既往的宽松政策有所不同，在美国的房地产市场以及劳动力市场恢复之前，一直都会推出下去，所以中长期来看利好贵金属”。
“尽管在中线上判断较为乐观，但是近期可能会达到年内的一个高位，增长速度会有所下降”。冯海虹分析称白银的持仓量正在逐渐走低，“实际上从白银的基本面出发和白银的资金关注度来看，现在的白银价格有些偏高，从ETF（交易所交易基金）的持有量，以及CFTC（美国商品期货交易委员会）所统计的一个持仓情况来看，目前白银持仓量有一个减少的倾向。”她表示，国内银价在亚洲盘上的主导力比较强，通过9月14日开盘后减仓较多可以看出，国内市场对目前的白银价格已经比较满意。
宜灵活多单操作
尽管白银价格波动剧烈，存较大的潜在利润空间，但是对于普通投资者而言仍然存在较大风险。
“国内的盘线日内波动比较大，可以关注一下，但是没有必要在国际风险比较大的时候去赌，比如说今天QE3消息一经确定，国外高开更明显一点，国内现在减仓比较多，波动性很大。”冯海虹认为目前不适合单纯做多，也可进行做空的双向操作。
针对目前的情况，分析师普遍建议，投资者在进行白银投资时可以灵活进行多单操作。对于不同的投资方式可以选择不同的资产配置。
我国国内贵金属的投资渠道日益丰富，目前白银的投资方式主要有白银现货、纸白银、白银延期AG（t+d）等几种方式。
中国工商银行个人理财师胡宏对《经济》记者分析称，“对普通的投资者来说，中长期投资可以持有实物，一直到明年都比较合适，短期建议做t+d（白银延期），因为有保证金交易，通过放大倍数可以使投资效果更为明显。
白银延期AG（t+d）与黄金延期的模式相同。据上海期货交易所的资料介绍显示，白银AG（t+d）的交割物为符合交易所银锭质量标准的标准重量15千克、银含量不低于99.90%的标准银锭。其交易方式为实物交割，有杠杆可以进行双向操作，最小交易单位为1手，每手代表的实物标准重量为1千克，最小实物交收量为15手、并以15手的整倍数申报交收，具体的交易费用为持仓量×当日结算价×延期费率，自2012年2月20日调整后，延期费率为2%。
“如果交易方式涉及保证金的话，可以逢低买入，对于已经持有多单的投资者可以长期持有，对于空仓的投资者来说，可以过首次交割期后再进行长线投资。”崔彧来建议。
而对于不想进行实物交割的投资者来说，纸白银交易更为合适。以工商银行的一款产品为例，纸白银只能进行单向操作且无杠杆，采用的是T+0的交易模式，人民币账户白银每笔交易的起点为100克，且按1克递增，交易的费用主要为银行买卖差价。
不过相比白银，专家建议追求稳健的投资者还是选择黄金。交通银行个人理财经理陈鹏对记者说，“我个人的看法是相对黄金来说，白金的风险系数可能更高一点，从中长期来看未来白银可能还是一个下行的空间，更建议选择黄金。”
胡宏对此持相同的看法，“我个人建议现在做黄金比较好，到年底黄金的需求量会比较大，白银前段时间涨幅太大，投资者要持谨慎态度。”
但不容忽视的是，自2001年至2010年，白银的10年平均收益率和收益率标准差均高于黄金。海通证券研究报告分析认为，波动性较大是源于白银的投资规模远小于黄金，白银投资更容易被操纵，抛开市场情绪与投资规模，黄金的基本面优于白银。对普通投资者来说，黄金依旧维持其通胀避险工具的稳定地位。