公司/ 产业

　　Q：现在国内劳动力成本上涨，高科技发展又受到美国的遏制，制造业无法与低收入低工资的经济体在廉价生产制成品上竞争，这会导致经济停滞吗？
　　A：1.劳动力成本上涨，说明劳动者收入上升，整个社会结构更加良性（就是人们说的橄榄型社会）。2.高科技产业不是任何人能“遏制”的，只受制于市场的需求和自身的能力。
　　人的想法有时候就是很荒诞：想到自己的时候，都认为自己工资太低;思考社会问题的时候，都说“劳动力成本上升”。难道就不能搞明白最简单的一个道理，任何人都是社会的一分子，都是“劳动力”，都是“成本”吗？
　　我是一个每年要发几亿元工资的“老板”，我从来没有抱怨过半句“劳动力成本上升”。“劳动力”的价格是市场（劳动者与企业的自由选择）形成的，如果我的企业不能覆盖劳动力成本，说明我们公司在整个社会的竞争中效率落后，是自己能力不足，没有任何抱怨别人的资格。
　　我们确实可以思考一下企业在社会里的位置，和企业家能够做的事情。
　　首先，企业在残酷的商业竞争中生存，除了自身的能力和运气，没有任何东西能保障你的生存。
　　然后企业能做的是什么？
　　1.成本（原材料、劳动力）。企业基本无能为力。
　　2.产品的售价。品质上有优势的产品，能有一定的定价权，但也是有限的。
　　3.效率。这是企业家（或者说老板、商人、资本家）最应该去努力下功夫的地方。
　　在市場疯狂流动性过剩时抽走流动性，他们获得的市场回馈也越有可能是正面（赚钱）的。
　　整个资本市场并不是从个人“利他”的角度设计的，而是从每个人获取私利的角度设计的。每个人获取私利的过程，会自动形成细化合理的社会分工，丰富社会的产品、服务供应，最终大多数人都获利，这是现代资本市场也是现代经济体系的神奇之处。
　　所以，放心出门打猎，并且注意不要成为别人的猎物。你对社会的贡献，记分牌在上帝那里，你不用操心。如果你实在要操心的话，可以把资本市场挣来的钱，捐赠一点给你的母校。

市场

　　Q：如果一个上市企业的财务状况良好，自身造血能力很强，投资者在二级市场投资这样的公司获得收益，好像对公司成长没有什么帮助，这样的投资行为到底给社会创造了什么价值？
　　A：请参考我首创的猿人说。每个猿人早上走出山洞的时候，如果它是这样想的：我今天要找到食物，养活自己和家人;在找食物的过程中，要超过别的猿人;在找食物的过程中，要防止自己成为狮子或者老虎的食物—那么我们会认为这是一只正常的猿人。如果这只猿人走出山洞的时候，每走一步想的都是：我做的事情对猿人社会有用吗？我如何才能为猿人社会做出更大的贡献呢？那么我们会觉得这只猿人真是病得不轻。
　　二级市场是整个资本市场的一个组成部分，二级市场参与者的主要贡献是给股权、债权交易提供流动性。如果股权、债权没有流动性，企业家的创新能力会大打折扣，企业的融资能力也会大打折扣，那么当今社会，由企业创新带来的丰富的产品、服务供应，就根本不会存在。无论市场参与者用何种方式参与，盈亏如何，都有他的贡献，但每个人具体的贡献是模糊的。整体而言，在流动性提供方面，雪中送炭的参与者提供的价值更多，比如在市场崩溃流动性不足时提供流动性，商业是最有自由选择空间的事情（做什么，怎么做）。如果从事商业还不能从自己身上找出路，而是抱怨外部环境，那赚不到钱就真是注定的了。
　　Q：你怎么看K12教培行业的存在价值？
　　A：我持这样的看法：课外辅导对提升学生的绝对成绩或者学术水平作用相当有限，但它对缓解家长的焦虑作用相当明显。都是家长在付钱嘛。但是，我不同意说教培产业是先制造焦虑再去缓解焦虑。焦虑是天然存在的：
　　1.教育本身具备的选拔功能一定要排名，排名就是相对的。
　　2.具体每个学生在这个选拔里的相对处境是不可控的。真要分析的话，主要由学生先天的禀赋和后天的运气决定。无论是教育还是教培，都无法解决这个不可控性。
　　之前家长希望靠教培来解决这个不可控，是不切实际的期待。但教培一定程度上缓解了家长的焦虑，他会说至少我尽力了，这个功能是存在的。现在又把这个焦虑的产生归罪于教培，那属于无端错怪了。
　　Q：是什么原因导致全球大车企至今都走到了国企化这一步？
　　A：这个和汽车行业的商业模式有关。1.它的资本开支大，需要不停地融资，所以创始人的股份容易被释释。2.品牌在这个行业有很大价值，所以老的品牌不容易被新品牌取代。老的一直活着，不停稀释，于是就成了国有企业。

投资

　　Q：加10%以下的杠杆，组合要跌80%以上才会有平仓风险，这种低杠杆策略可行吗？
　　A：你换个角度想一下，加10%以下的杠杆，搞对了也多赚不了什么钱，搞它干啥呢。
　　Q：最近我们都亏钱了，你能不能安慰大家两句？
　　A：1.长远来看，都是一些波动。2 .机会是跌出来的。
　　Q：你怎么看通过数学模型探讨股价崩盘风险、股价泡沫？
　　A：股价总是会阶段性崩盘的，但什么时候崩盘事前通常无法预测，无论用什么指标。
　　Q：如何能避免自己想太多？也有人建议我应该跟着直觉走，这样对吗？
　　A：人为了搞清楚自身的处境，需要认知世界。
　　认知世界可能包括（但不限于）三个阶段：1.收集信息。可以通过观察、测量、阅读等等手段。2.逻辑推理。3.想象。
　　这里面，每个环节都有可能发生错误。比如说，收集到的信息是错的，或者是不全面的。逻辑推理中有断裂的地方。想象与事实不符。
　　我们可以清楚地看出，越往后，错误的概率越大。信息，多少有点是真的。逻辑，有可能是对的也有可能是错的。想象，则大概率是偏离事实的。如果想象把自己的意愿、偏好结合了进去，偏离事实的概率就更高。
　　要避免想太多，办法也有，一个是尽量把注意力集中到1上，减少2和3的成分，一定要做2和3，那也要始终提醒自己，自己的推理和想象，有可能是错的甚至大概率是错的。
　　这也是为什么我觉得面对一个有争议的热点事件，没有必要急着表明看法，或者断定真相大白。
　　让子弹飞一会，让更多信息暴露出来。
　　Q：投资腾讯浮亏已经30%，我是继续坚持还是卖了？
　　A：因为什么原因买，就因为什么原因卖。