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晚清洋务运动时期股份制企业的股东,难以借助企业内部治理机构充分行使对企业经理层的约束权、监督权.政府官员未能普遍认可企业股东的财产权力,只是给予大股东某些特权,使大股东所有权与官方政治权力相叠合,企业中出现经营者权力膨胀的现象,中小股东基本无缘利用股东会机制伸张自身的权力.同时,股东们对自身的权力也缺乏认识,混淆了股票投资与传统合伙经营行为.