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本文利用我国沪市ST股和普通股的5分钟高频数据对我国股市涨跌幅限制的效应进行分析。结果表明，虽然普通股和ST股在接近涨跌幅限制时均存在趋势反转现象，但普通股10％的涨跌幅限制存在一定的磁吸效应，而ST股5％的涨跌幅限制不存在磁吸效应。这与国外其他研究以及国内基于其他方法得出的研究结论存在差异。本文的分析还说明，国内所谓涨跌幅限制的冷却效应只是股价正常的均值回复，与涨跌幅限制制度无关。