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基于做市商定价模型,建立了信息与非信息两类投资者对股票定价以及股市整体影响的理论模型。同时使用百度指数作为网络关注的代理变量,衡量非信息投资者的关注度,实证检验了非信息投资者网络关注对信息投资者和股市流动性的影响。理论和实证证明了非信息投资者网络关注确实与信息投资者和股市流动性有相关性,并且得出了非信息投资者网络关注会削弱信息投资者交易行为的影响以及恶化股市流动性的结论。