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文章使用GARCH、EGARCH和跨期资本资产定价模型（ICAPM）来对1991年1月-2008年6月期间我国股票市场股权溢价的时变性问题进行研究。结果表明，我国股票市场的股权溢价具有明显的随着时间变化的特征，ARCH效应和杠杠效应显著。模型和模型估计结果表明，我国股票市场的股权溢价并不具有明显的时变性，条件标准差比条件方差的拟合效果要更好一些。