【摘 要】
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上市公司业绩预告不仅影响投资者决策,也关系资本市场持续稳定发展.随着公司"脱实向虚"而配置较多金融资产,金融化公司的经营模式、收益波动性以及风险管理将会发生变化,这可能会影响到业绩预告质量.本文以我国沪深两市2007—2018年的A股非金融公司为样本,研究公司金融化对上市公司业绩预告质量的影响.研究发现,公司金融化会降低业绩预告质量.进一步研究发现,当披露的业绩预告属于强制性、坏消息情形以及上市公司曾出现违规事件时,公司金融化会提高业绩预告的质量;而非国有控股上市公司和受融资约束上市公司的金融化程度越高,
【机 构】
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中南财经政法大学会计学院,湖北武汉430073
【基金项目】
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国家自然科学基金项目"管理者异质性、企业风险承担与自愿性信息披露研究"(71572195);
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上市公司业绩预告不仅影响投资者决策,也关系资本市场持续稳定发展.随着公司"脱实向虚"而配置较多金融资产,金融化公司的经营模式、收益波动性以及风险管理将会发生变化,这可能会影响到业绩预告质量.本文以我国沪深两市2007—2018年的A股非金融公司为样本,研究公司金融化对上市公司业绩预告质量的影响.研究发现,公司金融化会降低业绩预告质量.进一步研究发现,当披露的业绩预告属于强制性、坏消息情形以及上市公司曾出现违规事件时,公司金融化会提高业绩预告的质量;而非国有控股上市公司和受融资约束上市公司的金融化程度越高,则业绩预告质量会越差.此外,本文还发现,国际"四大"会计事务所审计会改善金融化程度高公司的业绩预告质量,但机构投资者却没有类似作用.
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