【摘 要】
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运用Granger因果检验方法和DCC-MGARCH模型,对我国沪深300指数、上证综合指数以及深证综合指数与人民币对美元汇率之间的联动关系进行了实证研究,与国内很多研究文献所得结论
【机 构】
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中国人民大学财政金融学院,中国邮政储蓄银行,
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运用Granger因果检验方法和DCC-MGARCH模型,对我国沪深300指数、上证综合指数以及深证综合指数与人民币对美元汇率之间的联动关系进行了实证研究,与国内很多研究文献所得结论不同,研究发现股价与汇率之间均不存在长期的稳定协整关系,只存在外汇市场对股票市场的短期单向价格引导关系和单向波动溢出效应。
Using the Granger causality test method and the DCC-MGARCH model, this paper conducts an empirical study on the linkage between China’s CSI300 Index, SSE Composite Index and the combination of the Shenzhen Composite Index and RMB exchange rate with the US dollar. Different from many domestic research conclusions, The study finds that there is no long-term stable co-integration relationship between the stock price and the exchange rate, only the short-term one-way price guidance and the one-way volatility spillover effect of the foreign exchange market on the stock market.
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