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【摘要】随着经济大环境的日益多变，国际上对企业提供的年度报告要求越来越高，传统意义上的信息披露已不能满足投资者及其他利益相关者的使用，非财务信息的披露越来越受到重视。本文以制药行业为研究对象，选取了10家上市制药企业，通过对其2013～2014年年度报告中披露的非财务信息程度进行衡量，试分析企业年限与非财务信息披露的相关性。
【关键词】企业年限 非财务信息披露 相关性
一、非财务信息披露的重要性
经济的全球化和复杂化，使得投资者决策参考的信息日益灵活多样。财务报告中只披露财务信息，已经不足以让投资者完全了解到企业的未来价值以及企业对机会和风险的理解能力。非财务信息属于年度报告中的叙述部分，是财务信息以外的附加内容，是企业为更好地服务于利益相关者而做出的自愿披露。作为对传统会计披露的财务信息的补充，非财务信息可以将企业的历史表现添加到企业背景中，并帮助企业去描述风险、机会以及未来前景。非财务信息是对企业财务前景评估中的一个重要因素，与财务信息的结合可以对企业管理的总体结构提供有价值的参考。
Frolov（2004）指出，对于是否要披露信息的管理决定取决于对信息公开的预期成本和收益的衡量。企业在提供公共债务和股权之前会加大其信息披露力度，因而认为企业可以从更多的信息披露中获利。当信息披露为社会需要，成本和收益之间的相互影响将可能导致企业只进行部分的披露或者不披露，那么需要考虑的是非财务信息是否应该强制性或者自愿性披露。事实上，从信息不对称角度来看，低成本的非财务信息披露可以带来经济效益的总收益，然而，收益的大小和金融价格的最终影响可能很大程度取决于披露的信息量以及信息传播和使用的方式。
相关重要的非财务信息的披露是帮助股东和投资者做出明智的投资选择的重要部分。非财务信息报告通过揭示能体现企业表现的定性和定量条件，来帮助展现投资的全过程。因此，企业应该对非财务信息进行合理地整合，与财务信息一起呈现在企业报告中提供给股东。
二、非财务信息的内容
对投资者而言，当前的企业报告并没有提供所有必要的信息。企业报告中对于质量管理、品牌和声誉、治理、社会和环境风险与机遇等信息的披露都还没有形成一个可靠一致的方式。根据国际会计准则，企业治理的信息披露是企业报告的重要组成部分，同时企业也要重视社会和环境报告，如果企业有社会责任或环境责任的意识，那么企业应该向相关利益者提供具体的政策。很明显地，企业的社会责任意识政策有助于提高品牌感知，并因此增加股东价值。
当前，很多企业已经有了各种形式的非财务信息报告，尤其是关于环境和社会影响方面。比较重要的非财务问题主要有环境风险的影响，比如：温度变化；影响员工、客户、供应商和主办地区的事件；知识产权以及对成功至关重要的其他无形资产的发展和保护；职业道德和治理规范等。如果财务信息报告可以合理影响投资者关于股份的收购和出售或者所有权和义务的行使的决定，那么其在年度报告中的重要性不应被忽视。
三、企业年限与非财务信息披露的相关性
投资者或者债权人做好投资决策后，将会从企业披露的非财务信息中了解他们的投资情况。所以他们需要知道影响企业披露更多非财务信息的重要特性，了解相关特性可以帮助投资者或者债权人选择企业的最佳投资组合，从而有效地投资他们的资金。
如果企业有良好的表现、鲜少明显的业务中断以及与相关利益者长期保持友好关系，那么企业可能会自愿地倾向于披露更多的非财务信息。通常老牌企业因为业务上的经验可以取得更好的企业声誉，一定程度上可能愿意更多地披露非财务信息。而相对的，对于年轻的企业，由于刚进入行业不久，首先面临着同行业的激烈竞争，而披露非财务信息需要考虑披露的成本以及收集、加工、公开信息的难易程度，另一方面年轻企业可能缺乏公开披露的跟踪记录，这些原因都会影响年轻企业对非财务信息的披露。因此，企业建立的年限可能是影响企业非财务信息披露的一个重要特性，当然，也没有明确的实证研究表明企业非财务信息的披露一定和企业建立的年限有关，基于此，本文有了以下的假设：老牌企业可能会比年轻企业更多地披露非财务信息。
（一）样本对象选择
制药企业应该更多地提供非财务信息，因为这种类型的企业集中于研发工作，它们的工作目标就是发现或创新新的药品，日常工作就是创新、发现、修正或规格改变。因此，它们需要通过披露非财务信息报告来让大众了解他们在以上工作中的努力或成功。在此前提下，本人以上市制药企业为研究对象，选取了10家制药企业，分析其2013～2014年度报告中非财务信息披露的情况。
（二）非财务信息披露衡量
Hossian（2004）曾实证研究了多家上市公司的非财务信息披露情况，在此研究基础上，本文结合非财务信息的具体内容，设计了披露指标来衡量企业的非财务信息披露程度，主要包括九个类别，分别为一般企业信息，企业战略，企业治理，企业环境和社会责任信息披露，企业行业信息/环境，企业趋势信息，客户满意度信息，人力资本信息以及供应链信息，并对相关类别设计了共61个具体项目。另一方面，对设计的指标项目采用二分变量法进行评分，如果披露了相关信息就获得1分，如果没有披露相关信息就0分。所选样本企业的得分见表1。由表1结果得出10家上市制药企业非财务信息披露的平均得分为26.5，占非财务信息披露衡量总分的43.44%。
（三）企业年限与非财务信息披露的相关性
由表2相关性分析可以看出，企业年限与企业非财务信息的披露存在着正相关的关系，表中可以看出相关程度在70%以上。由此可说明，企业建立的年限是影响非财务信息披露的重要因素，老牌企业较于年轻企业会更多地披露企业非财务信息。
四、总结
为了维持企业高质量的信息披露以及树立投资者的信息，除了遵守管理部门的规章制度外，企业需要去披露非财务信息。上述研究中，中国制药企业当前非财务信息披露水平在43%左右，仍然有可提升的空间。理想情况下，企业披露非财务信息可以提高企业的透明度，从而可以使企业更高效地进入资本市场。另一方面，基于非财务信息披露的市场约束可以促进资本的有效配置和企业的高效运作，同时谨慎管理和控制风险敞口。当然，本研究只针对制药企业的非财务信息披露进行研究，同时样本数量还不够充分，所以对于金融及其他行业，研究结果并不具有参考性。
参考文献
[1]杨君，楼玲.非财务信息披露的研究[J].现代审计与会计，2007（6）：35.
[2]唐秀丽.关于上市公司非财务信息披露的研究[J].大众商务月刊，2010（8）：162.
[4]Hossain M.Firm characteristics of voluntary disclosure geographical segment data by US multinational companies[J].International Journal of Accounting，2004，1（3）：288-303.
[5]Ahmaed K，Nicholls D.The impact of non-financial company characteristics on mandatory compliance in developing countries：the case of Bangladesh[J].The international Journal of Accounting，1994，29（1）：60-77.
[7]刘建华.对上市公司非财务信息披露问题的思考[J].财会研究，2013（10）：69-71.
【关键词】企业年限 非财务信息披露 相关性
一、非财务信息披露的重要性
经济的全球化和复杂化，使得投资者决策参考的信息日益灵活多样。财务报告中只披露财务信息，已经不足以让投资者完全了解到企业的未来价值以及企业对机会和风险的理解能力。非财务信息属于年度报告中的叙述部分，是财务信息以外的附加内容，是企业为更好地服务于利益相关者而做出的自愿披露。作为对传统会计披露的财务信息的补充，非财务信息可以将企业的历史表现添加到企业背景中，并帮助企业去描述风险、机会以及未来前景。非财务信息是对企业财务前景评估中的一个重要因素，与财务信息的结合可以对企业管理的总体结构提供有价值的参考。
Frolov（2004）指出，对于是否要披露信息的管理决定取决于对信息公开的预期成本和收益的衡量。企业在提供公共债务和股权之前会加大其信息披露力度，因而认为企业可以从更多的信息披露中获利。当信息披露为社会需要，成本和收益之间的相互影响将可能导致企业只进行部分的披露或者不披露，那么需要考虑的是非财务信息是否应该强制性或者自愿性披露。事实上，从信息不对称角度来看，低成本的非财务信息披露可以带来经济效益的总收益，然而，收益的大小和金融价格的最终影响可能很大程度取决于披露的信息量以及信息传播和使用的方式。
相关重要的非财务信息的披露是帮助股东和投资者做出明智的投资选择的重要部分。非财务信息报告通过揭示能体现企业表现的定性和定量条件，来帮助展现投资的全过程。因此，企业应该对非财务信息进行合理地整合，与财务信息一起呈现在企业报告中提供给股东。
二、非财务信息的内容
对投资者而言，当前的企业报告并没有提供所有必要的信息。企业报告中对于质量管理、品牌和声誉、治理、社会和环境风险与机遇等信息的披露都还没有形成一个可靠一致的方式。根据国际会计准则，企业治理的信息披露是企业报告的重要组成部分，同时企业也要重视社会和环境报告，如果企业有社会责任或环境责任的意识，那么企业应该向相关利益者提供具体的政策。很明显地，企业的社会责任意识政策有助于提高品牌感知，并因此增加股东价值。
当前，很多企业已经有了各种形式的非财务信息报告，尤其是关于环境和社会影响方面。比较重要的非财务问题主要有环境风险的影响，比如：温度变化；影响员工、客户、供应商和主办地区的事件；知识产权以及对成功至关重要的其他无形资产的发展和保护；职业道德和治理规范等。如果财务信息报告可以合理影响投资者关于股份的收购和出售或者所有权和义务的行使的决定，那么其在年度报告中的重要性不应被忽视。
三、企业年限与非财务信息披露的相关性
投资者或者债权人做好投资决策后，将会从企业披露的非财务信息中了解他们的投资情况。所以他们需要知道影响企业披露更多非财务信息的重要特性，了解相关特性可以帮助投资者或者债权人选择企业的最佳投资组合，从而有效地投资他们的资金。
如果企业有良好的表现、鲜少明显的业务中断以及与相关利益者长期保持友好关系，那么企业可能会自愿地倾向于披露更多的非财务信息。通常老牌企业因为业务上的经验可以取得更好的企业声誉，一定程度上可能愿意更多地披露非财务信息。而相对的，对于年轻的企业，由于刚进入行业不久，首先面临着同行业的激烈竞争，而披露非财务信息需要考虑披露的成本以及收集、加工、公开信息的难易程度，另一方面年轻企业可能缺乏公开披露的跟踪记录，这些原因都会影响年轻企业对非财务信息的披露。因此，企业建立的年限可能是影响企业非财务信息披露的一个重要特性，当然，也没有明确的实证研究表明企业非财务信息的披露一定和企业建立的年限有关，基于此，本文有了以下的假设：老牌企业可能会比年轻企业更多地披露非财务信息。
（一）样本对象选择
制药企业应该更多地提供非财务信息，因为这种类型的企业集中于研发工作，它们的工作目标就是发现或创新新的药品，日常工作就是创新、发现、修正或规格改变。因此，它们需要通过披露非财务信息报告来让大众了解他们在以上工作中的努力或成功。在此前提下，本人以上市制药企业为研究对象，选取了10家制药企业，分析其2013～2014年度报告中非财务信息披露的情况。
（二）非财务信息披露衡量
Hossian（2004）曾实证研究了多家上市公司的非财务信息披露情况，在此研究基础上，本文结合非财务信息的具体内容，设计了披露指标来衡量企业的非财务信息披露程度，主要包括九个类别，分别为一般企业信息，企业战略，企业治理，企业环境和社会责任信息披露，企业行业信息/环境，企业趋势信息，客户满意度信息，人力资本信息以及供应链信息，并对相关类别设计了共61个具体项目。另一方面，对设计的指标项目采用二分变量法进行评分，如果披露了相关信息就获得1分，如果没有披露相关信息就0分。所选样本企业的得分见表1。由表1结果得出10家上市制药企业非财务信息披露的平均得分为26.5，占非财务信息披露衡量总分的43.44%。
（三）企业年限与非财务信息披露的相关性
由表2相关性分析可以看出，企业年限与企业非财务信息的披露存在着正相关的关系，表中可以看出相关程度在70%以上。由此可说明，企业建立的年限是影响非财务信息披露的重要因素，老牌企业较于年轻企业会更多地披露企业非财务信息。
四、总结
为了维持企业高质量的信息披露以及树立投资者的信息，除了遵守管理部门的规章制度外，企业需要去披露非财务信息。上述研究中，中国制药企业当前非财务信息披露水平在43%左右，仍然有可提升的空间。理想情况下，企业披露非财务信息可以提高企业的透明度，从而可以使企业更高效地进入资本市场。另一方面，基于非财务信息披露的市场约束可以促进资本的有效配置和企业的高效运作，同时谨慎管理和控制风险敞口。当然，本研究只针对制药企业的非财务信息披露进行研究，同时样本数量还不够充分，所以对于金融及其他行业，研究结果并不具有参考性。
参考文献
[1]杨君，楼玲.非财务信息披露的研究[J].现代审计与会计，2007（6）：35.
[2]唐秀丽.关于上市公司非财务信息披露的研究[J].大众商务月刊，2010（8）：162.
[4]Hossain M.Firm characteristics of voluntary disclosure geographical segment data by US multinational companies[J].International Journal of Accounting，2004，1（3）：288-303.
[5]Ahmaed K，Nicholls D.The impact of non-financial company characteristics on mandatory compliance in developing countries：the case of Bangladesh[J].The international Journal of Accounting，1994，29（1）：60-77.
[7]刘建华.对上市公司非财务信息披露问题的思考[J].财会研究，2013（10）：69-71.