李嘉诚的一举一动都会引起媒体和老百姓的高度关注。从李嘉诚抛售几处物业，到卖掉屈臣氏部分股权等。每一次都引起非同寻常的关注，甚至是恐慌，“连李嘉诚都不看好中国了，我们这些小企业该怎么办？”，这是很多企业家问过我的问题，我只能告诉这些企业家，不要受媒体的误导，好好做自己的事。今天，我想就李嘉诚抛售物业背后的商业逻辑，以及李嘉诚的排兵布阵和战略转移，和国内的企业家谈谈，我们该如何向这位首富李嘉诚学习。我一直认为“只有萧条的企业，没有萧条的行业”，因为老百姓衣食住行的需求是一直都存在的，企业需要改变的只是经营方式。在目前的萧条下，这位华人首富的投资经，可以为我们内地企业所借鉴。
　　据媒体的报道，李嘉诚已经把几个物业抛售了，其中包括香港的百佳超市、嘉湖银座广场，以及内地的广州西城都荟广场和上海东方汇经中心，据估计总金额高达410亿港币，李嘉诚准备拿这笔钱去英国投资。根据我们所搜集的资料显示，近几年来李嘉诚陆陆续续在英国投资超过4000亿港币，他已经控制了英国25%的天然气、30%的电以及7%的水，难怪英国人惊呼：“李嘉诚控制了英国！”
　　这次李嘉诚卖掉的4个物业，总收入是410亿港币，只占到他1.2万亿港币总市值的3.4%而已。这么说起来比例似乎并不大，那么问题是什么？问题是过去几年里李嘉诚在英国投资超过4000亿港币，这4000亿港币占到他整个商业帝国的1/3，也就是说李嘉诚整个帝国的1/3的投资量都转移到英国去了，这才是值得我们关切的事实。
　　针对李嘉诚保守的性格，和他为什么决定投资到英国，我们做了一系列的分析。在我看来，李嘉诚是一个纯粹的商人，他的整个思路就是回报率不好的项目一脚踢开，回报率好的项目加紧投资。因此表面上看起来是李嘉诚抛弃中国资产去英国，实际上他是在贯彻自己的这么一个理念——提高投资回报率。不管这个投资在什么地方，在英国也好，在中国香港也好，在中国内地也好，反正他只是努力地追求投资回报率。那什么叫投资回报率？说白了就是利润。
　　近几年李嘉诚总共在英国投资了4000亿港币，其中较为典型的投资案例有：700亿港币收购了英国的电网，290亿港币收购了水厂，77个亿收购了天然气。我认为他这些投资一定是因为投资金额很低，因而回报率自然提高。所以这就是李嘉诚的经营理念，如果投入50块就能够赚到20块的话那就是40%的回报率，他为什么不做呢？所以他投资4000个亿到英国，这不是不可以理解的，因为这完全符合他的经营理念。
　　最后我们再来总结一下，在李嘉诚的所有业务中，地产是最好的，商业地产只租不卖，整体回报率超过50%；其次是基建，除了控制香港的基建之外还大量转战欧洲，所以继续维持40%的回报率；再次是通信，通过低买高卖可以使回报率从5%暴涨到39%；最后是所谓的较差的零售，虽然只有7%的回报，但是卖掉百佳超市后可使整个零售业的回报率增加。
　　除了上述几项业务外，还有能源和港口，目前还没有看到他有什么新的、大的计划。但我相信在我们不知道的当儿，他可能正在开始下一轮的投资行动，而且目的很单纯，就是要拉抬企业利润，提高回报率。这才是一个有序经营的保守企业家真正追求的目标，这一点值得我们内地企业家学习。
　　编 辑 孙 峰 cjamesun@gmail.com