【摘 要】
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随着股票市场定价效率的提升,主动管理型股票投资基金如果不能在投资策略上主动求变,能够获得的超额收益将会趋于减少。本文采用2009-2017年中国公募基金家族数据作为研究对
【机 构】
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北京大学光华管理学院博士后科研流动站,嘉实基金管理有限公司博士后科研工作站,嘉实基金管理有限公司
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随着股票市场定价效率的提升,主动管理型股票投资基金如果不能在投资策略上主动求变,能够获得的超额收益将会趋于减少。本文采用2009-2017年中国公募基金家族数据作为研究对象,检验反羊群行为与基金家族投资能力的关系,得到以下研究结论:第一,采取反羊群行为策略的基金家族具有更强的基本面投资能力,能够更有效地选择未来业绩向好的行业进行资金配置;第二,不存在委托代理问题的基金家族在采用反羊群策略之后,能够获得更好的投资业绩。以上研究结论带来的启示:第一,公募基金家族要采取更加积极、主动的投资策略,避免盲目跟随、成
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