“一带一路”倡议的提出恰逢中国经济进入新常态和对外直接投资的黄金增长期,为中国打开对外投资新格局、打造国际竞争新优势、深化对外经济关系和提升国际话语权带来了机遇。从2013年一带一路倡议提出以来,已经过去了 7个年头,该政策是否促进了中国OFDI?促进效应的内在作用机理又是什么?是否存在异质性?通过梳理现有文献,我们发现,现有研究对“一带一路”倡议在中国OFDI领域的政策效果研究比较少,实证分析更是比较匮乏,为本文研究提供了可能的突破方向。本文首先试着从“五通”角度探索“一带一路”倡议对中国OFDI产生政策效用的作用机制;接着,利用经验数据,对中国OFDI现状进行了多角度系统性分析;然后,选取了 2003-2018年间,150个中国对外直接投资国家作为研究对象,使用《对外直接投资统计公报》、World Development Index、World Governance Indicators、CEPII和EIA数据库的合并数据,构建双重差分模型,通过双向固定效应回归,科学评估“一带一路”倡议在中国对外直接投资领域发挥的政策效应;最后,从经济发展水平、海上丝绸之路与陆上丝绸之路、地理邻近性三个角度,将总样本分成不同的子样本,试着对“一带一路”倡议投资效果可能存在的差异性进行实证检验。研究结果表明:第一,总体来看,“一带一路”倡议在中国OFDI领域有正向的促进效应;第二,东道国市场规模、制度质量以及两国之间的贸易依存度对中国OFDI有促进作用,东道国基础设施水平对中国OFDI有抑制作用,而自然资源禀赋和劳动力成本的影响效果尚不明显,且互联网的发展弱化了地理距离因素对对外直接投资的影响;第三,“一带一路”倡议对投资的政策效应在沿线不同经济发展水平国家之间、“一带”与“一路”国家之间、不同地理邻近性的区域之间存在较大差异,其中,对沿线发展中经济体、“一带”国家和沿线邻近区域的投资有显著的促进作用,而对沿线发达经济体、“一路”国家和沿线非邻近区域的投资有显著的抑制作用。