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银行业在国民经济中处于核心地位,银行业的良好运行时国民经济发展的保障。然而,我国国有商业银行的巨额不良资产却是危害金融安全的重要隐患。本文对不良资产的成因进行了理论性和一般性的分析,进而评估了不良资产的严重危害性。正是因为不良资产严重的危害性,1999年,我国成立四家金融资产管理公司(下文简称AMC)专门接收和处置商业银行的不良资产。本文分把AMC的不良资产分为两个阶段:政策性不良资产处置阶段与商业性不良资产处置阶段,政策性不良资产主要是四大银行1999年以不良资产账面价值剥离给AMC的不良资产,商业性不良资产是2004年国家遵循市场化运作方式竞卖给各家AMC的商业银行不良资产。本文分别就两个阶段所取得的不良资产处置业绩进行了总结,并对不良资产处置对经济社会的贡献予以评价。然而,我国AMC几年来不良资产的处置效率究竟如何?如何评价?本文采用数据包络技术对AMC政策性不良资产处置效率进行了分析,发现AMC的不良资产处置效率只有个别年份因为政策激励等原因达到最优,并且不良资产处置的整体效率不高。通过对不良资产处置效率的分析,我们不难发现,我国AMC不良资产处置过程中仍存在很多问题,如不良资产处置手段有限、公司内部治理结构及激励机制不健全、缺乏发达的资本市场及配套的法律法规环境等。目前,虽然AMC政策性不良资产处置已经基本结束,我国银行体系内仍然存在规模较为庞大的不良资产,所以AMC商业化资产处置的任务还很艰巨。因此,寻找有效的路径弱化当前处置过程中存在的问题,如加快完成资产管理公司的商业化改革、建立有效的激励约束机制、完善相关法律法规制度、建立发达的资本市场和良好的社会信用环境等,只有通过以上路径的努力,才能有效提高AMC不良资产的处置效率,提高不良资产的回收效率。