【摘 要】
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近年来,我国城投债券发行和存续规模均快速增长。2014年,国发43号文《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》开启了全国范围内整治地方政府性债务的阶段。本文首先梳理文献资料、整理我国城投债的发展历程,然后在理论上分析了影响城投债一级发行信用利差的影响因素,整理城投债数据,最后通过多元线性回归分析和深度神经网络证明宏观因素、区域因素、发行主体因素和债项因素对城投债信用利差存在显著影响。结合实证结果
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近年来,我国城投债券发行和存续规模均快速增长。2014年,国发43号文《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》开启了全国范围内整治地方政府性债务的阶段。本文首先梳理文献资料、整理我国城投债的发展历程,然后在理论上分析了影响城投债一级发行信用利差的影响因素,整理城投债数据,最后通过多元线性回归分析和深度神经网络证明宏观因素、区域因素、发行主体因素和债项因素对城投债信用利差存在显著影响。结合实证结果,本文提出如下建议:化解城投负债应注重维护稳定的宏观环境、制定因地制宜的政策;城投公司应加快转型,提高自身造血能力;城投债券发行过程中,发行人和承销商应制定更适合的债项要素。
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