本文运用案例研究法和文献研究法,对T公司并购P公司的财务风险进行了深入地研究。选取T公司并购P公司作为案例,一方面该案例是上市公司并购新三板企业较为常见的并购案例,具有一定的代表性;另一方面,T公司并购P公司为混合并购方式,帮助企业扩大了经营范围,降低了经营风险的同时,企业并购过程中也存在多种财务风险。通过运用定量与定性的分析方法,系统分析研究了 T公司收购P企业的全过程,并发现了 T公司收购时存在着如下三层面的经营风险。第一是价格评估经营风险,形成的因素大致有:收益法估计的错误、业务对赌的不确定性、P企业估价的非正常增加;然后是资金支持经营风险,主要体现为T企业筹资方法的简单和现金支付数额不足;最后一个是资金综合经营风险,其产生的重要因素为P企业所面临司法未决事件,与混合并购自身的复杂化共同影响所致。本文还总结了案例中较为成熟的收购经验,如选用专门的评级机构,或选择混合支付方法等。并对值得提升的问题给出了改进意见,特别是对企业收购中定价风险、财务整合风险的规范问题,做出了重要解析。T企业应该采取尽职调查、优化评价方式、努力拓宽投资途径、整合企业财务体系等多项举措,来规范企业收购中的经营风险。并希望通过此文,能够为企业在日后收购交易中更加合理地规范进行指引,从而为提升企业并购成功率作出了一些贡献。