创新是经济增长的源泉。随着我国2012年创新驱动发展战略的正式提出,企业创新能力愈发受到各界关注。不同于一般的战略决策,创新的变革性与专业性都很强,同时还存在一定程度的不确定性,且企业在创新的一些阶段不会对外披露,这些会导致并加剧信息失衡,因此投资者会提高风险溢价,从而使企业陷入融资困境。高管学术经历是解决这个困境的一剂良方。其有效增强了高管的道德标准及探索与创新意识,使其更擅于营造创新型企业文化,从而有助于企业传递积极信号,提高外部利益相关方信心,降低融资成本,吸引其加入创新活动,助力创新活动的高效进行。因此,本文基于融资约束的视角,研究高管学术经历如何作用于企业创新,有很强的理论与现实意义。本文在梳理文献与理论后,选取2010-2020年沪深A股企业的数据,分别使用双向固定效应和中介效应模型进行实证分析,探究高管学术经历的创新激励效应及融资约束在二者间发挥的中介作用。研究表明:第一,高管学术经历存在创新促进作用,并且随着具备学术经历高管在高管团队中占比增加,这种促进作用也会增强。过往的学术经历让高管养成了不畏困难与失败、勇于开拓与进取的习惯,同时也让他们主动关注专业领域的前沿知识,这有利于他们在企业中开展创新活动。这一关系通过了系列内生性和稳健性检验。第二,融资约束在上述过程中发挥着中介效应。学术经历使高管的社会责任感更强,对外披露信息时更注重标准与质量,提高了信息可信度,缩小了企业内外部的信息差,有效减少企业资金压力,故能够支持企业创新。第三,将企业按照行业、规模分组,开展异质性回归,发现在中小型企业中,高管学术经历的创新激励更明显,并且融资约束发挥了更大的中介作用。而在高科技行业中,由于大量高文化员工的存在,高管学术经历对企业创新的边际贡献比在非高科技行业中小,但高科技行业对资金的需求巨大,故融资约束起到的中介作用要高于非高科技行业。本文通过理论与实证探究,丰富了企业创新影响因子、高管学术经历微观作用的研究,为我国创新型国家的建设、企业人才引进策略的制定及个人职业发展的规划提供了一些参考。