随着中国经济的蓬勃发展和科技进步,高新技术企业也不断出现。高新技术公司的迅速发展与壮大,是国家实行创新驱动发展战略的重要动力。自2006年我国正式确立股权激励制度的政策环境后,越来越多的上市公司在公司治理实践中运用股权激励制度,而我国相应的法规体系也日趋完善。其中高新技术企业有它独特的特性,比如技术密集型、人才是核心、注重研发创新、高投入和高收益但伴随高风险等。而目前关于股权激励的相关文献更多是整体上市公司的大样本研究,对于针对高新技术企业股权激励细分领域的研究相对较少。本文将以实行股权激励的中国高新技术企业为主要研究对象,首先从宏观角度对2006年至今中国高新技术企业股权激励制度的实施状况进行了描述性统计,对中国高新技术企业实行股权激励的总体态势与特点有个宏观掌握。接下来再从微观视角探究典型个例,主要采用案例分析法,选取A股高新技术企业——科大讯飞股份有限公司自2011年以来实施的三次股权激励计划作为研究对象,因这三次计划推行时的公司内外环境有所不同,三次方案设计的契约要素不同,最终对于公司绩效的影响也存在较大差异。因此对该案例进行连续研究分析具有代表性和可比性。在案例分析过程中,结合公司外生因素和内生因素探究科大讯飞三次股权激励计划的实施动因、契约要素设计以及实施后对公司创新绩效、财务绩效、公司价值的影响。经过研究分析发现,总体上科大讯飞连续三次实施股权激励计划,对企业的创新绩效、财务绩效和公司价值有正面影响。具体来看,第一次计划激励效果最好,尤其是对创新绩效的提升;第三次次之,第二次效果最不理想。经过对比与分析,科大讯飞三次股权激励计划具有以下优点:一是可以较好得根据企业阶段性特征和长期战略目标,适时推出股权激励计划并选取合适的奖励模式;二是第一次计划方案形成了公司、部门与个人的三维考核系统,并且行权条件设计具创新性,对企业财务业绩和创新绩效进行全方位考核;三是将激励对象更侧重核心技术人员;四是第一次和第三次计划的激励强度和行权业绩目标设置较合理等。但也存在诸多局限性,主要有:激励模式过于单一、业绩条件过分侧重财务指标、激励有效期有待改进,设计第二次计划方案未充分考虑外部环境因素,行权业绩条件过高且激励对象范围不全面等。科大讯飞的案例研究为高新技术企业实施股权激励提供一定的借鉴。主要启示有:实施股权激励计划要关注公司外部环境的影响并契合公司发展阶段和战略目标选择恰当推行时机;设计契约要素要体现高新技术企业的特点——设置体现创新绩效的业绩条件,增长率业绩指标设置成“基期+滚动”模式,激励对象更加侧重于核心技术人员,但不应排除高级管理人员,可以尝试将激励对象分层针对不同对象设置不同的激励模式、授予规模和行权条件;设置业绩目标值既要符合公司自身的发展趋势也应考虑行业因素和宏观经济形势;应选择较长的激励期限以达到更长久持续的激励效果;最后,要有完善的公司治理机制为股权激励的设计与实施提供保障。