随着“偿二代”的实施,流动性管理逐渐引起保险公司重点关注,流动性监管也被列为我国“偿二代”二期工程中优先推进的任务。一项2016年的调研数据显示,85.71%的保险公司已将流动性管理置于公司总体战略和业务单位战略。但目前我国保险行业整体的流动性风险管理方式仍然比较粗放,且保费增速放缓以及业务结构调整对行业流动性管理也提出了很大挑战,尤其是个别公司流动性问题更加显现。流动性是保险公司运营的生命线,保险高负债的特殊经营性质需要保险公司在保险事故发生后,能够迅速提供理赔服务,这一特性要求保险公司必须及时保证充足的流动性,也促使了保险公司在日常经营管理中要进一步加强流动性管理。2021年,《再保险业务管理规定》等业务政策规定的相继发布,表明近年来我国再保险业务快速发展引起了相关监管机构的重视和关注。相关数据显示,2020年保险业原保费收入4.5万亿元,较上一年增长6.1%。同期保险业分出保费2338亿元,同比增速16%,再保险业务远远领先于保险业务的增速水平。虽然我国再保险业务发展迅速,但较国际上发达国家的再保险水平,再保险市场活力依旧不足。监管机构十分注重引导我国保险公司加大再保险业务投入,切实推动我国再保险业务的高质量发展。再保险作为保险公司风险管理的重要工具之一,不但能够有效分散公司的承保风险,而且能够有效改善公司的财务状况。当保险事故发生时,保险公司可以依赖再保险分保比例将一定的赔付转嫁出去,再保险公司的赔付为保险公司提供了紧急的流动性来源。可见,流动性和再保险需求是保险公司在面临严重索赔时避免意外现金需求的重要机制。国外学者认为,保险公司的流动性与再保险需求有着密切的关联。从美国财险市场和英国财险市场出发,研究了流动性与再保险之间的相关关系。已有的研究结果表明流动性和再保险之间确实存在密切的关系,但影响方向不确定,存在替代和互补两种完全相反的结论。根据破产成本理论和资本租赁假说的理论分析,认为流动性与再保险可以相互替代,即表明两者之间存在负相关关系。根据行为金融学和现金约束假说的理论分析,认为流动性与再保险是互补的,即表明两者之间存在正相关关系。本文使用2012-2019年我国62家财产保险公司的非平衡面板数据对流动性和再保险的相关关系进行实证研究,主要解决两个问题:一是流动性与再保险是单向关系还是双向因果关系;二是流动性与再保险是正向影响还是负向影响。通过两阶段最小二乘法（2SLS）对联立方程组进行回归估计,并就实证结果给出合理解释和稳健性检验,最后再就研究结果给出了相关政策意见。本文的研究结果表明流动性与再保险互为负向因果关系,支持替代观点。研究结果进一步说明了流动性高的保险公司对意外现金需求的反应能力越强,因此在不增加破产可能性的情况下,可以在承保中承担更多的风险,导致对再保险的需求较少;而购买更多再保险的保险公司,流动性保持在一个较低的水平,因为再保险能够在赔付时提供额外的流动性。本文从公司和监管层面,就本文的研究发现给出相应的政策建议,有利于改善我国再保险市场有效需求不足问题以及承保风险和流动性风险的管理。