自2013年以来,政府与社会资本合作（PPP）在我国有了长远发展,在市政、养老、医疗、交通等诸多行业具有重大应用。PPP也成为了解决项目融资困难的重要抓手,在地方政府的支持下,各行各业的PPP项目不断涌现。然而近些年来,PPP模式开始出现融资困难、落地率低、合作方违约、法律体系不完善、公众反对、环境污染等一系列问题,也陆续出现了一些失败的PPP项目,不仅耗用了巨大的人力物力资源,也阻碍了PPP模式的发展。随着“双碳”目标的提出,各级政府对环保理念愈发重视,各行各业不断加速产能升级来适应绿色发展的需要,人民的环保意识也越来越高,PPP模式也同样迎来了转型的契机,绿色PPP模式开始逐渐走进人们的视野。然而单纯考虑绿色PPP项目可能仅是解决了环保污染、公众反对等问题,融资困难等问题仍然极为棘手。2021年富国首创水务REIT合肥项目推陈出新,这是中国首例正式以PPP项目作为底层资产所做的REIT,将REITs与PPP模式融合解决了融资难题,同时提升了PPP项目质量。新的模式出现必将产生新的风险,因此考虑绿色“PPP+REITs”模式的风险问题极为重要。本文首先从国内外绿色PPP项目、ESG理念、REITs融资模式、PPP项目风险评价四个方面的研究现状入手,结合我国财政部公开的16个典型绿色PPP项目与12只上市发行的REITs发展情况进行分析,并探讨PPP模式与REITs融资模式、ESG理念的耦合性,得出绿色“PPP+REITs”模式是可行的,但绿色“PPP+REITs”项目能否顺利开展,风险管理起到至关重要的作用。其次,从项目风险管理理论、委托代理理论、利益相关者理论和金融可持续发展理论出发,结合理论分析PPP项目的特点及问题。再次,基于ESG视角,从环境、社会、治理三个角度出发,利用文献识别、案例分析、专家调查三种方法进行风险因素识别,考虑所识别因素的逻辑性、全面性、代表性和可比性原则,确定最终的风险清单。最后在识别出绿色“PPP+REITs”模式最主要的21种风险因素基础上,采用DEMATEL、ISM、MICMAC三种方法结合的方式构建风险评价模型,利用专家打分法得出风险评价的结果,分析因素关键性和属性、递阶层次结构以及驱动力与依赖性,分析结果表明:政策性风险因素会对绿色“PPP+REITs”模式产生根本影响并通过各种传导路径影响到其他因素,环境因素与社会公众监督同样对项目成功起到关键作用。此外,本文从ESG视角出发,针对风险问题提出相关建议,并介绍本文不足及未来展望。本文通过对绿色“PPP+REITs”模式风险识别与评价过程的分析,希望对今后类似的PPP模式风险管理起到借鉴意义。