本文主要研究私募股权投资及其异质性对企业上市后绩效的影响,通过梳理文献、相关理论基础以及整理私募股权投资市场发展现状,我们发现私募股权对上市企业绩效的影响众说纷纭,至今未有统一定论。支持者认为,私募股权投资机构会通过提供资金及资源扶持、加强外部监督管理作用等方式提高企业经营绩效,从而赚取企业估值上升的回报。而反对者则认为,受制于私募股权投资机构与社会投资者、被投资企业之间的双重委托代理理论及逐名理论,私募股权投资管理人需要平衡短期业绩表现,因此会采取一系列短视和投机行为促使企业尽快上市,而在上市股权锁定期结束后套现离场,因此不利于企业的经营绩效。私募股权的投资对象一般是中小企业,而创业板正是我国中小企业融资的市场,因此本文选取2016年我国创业板上市公司共77家作为研究样本。本文以主成分分析得出的企业综合绩效评价指标为被解释变量,以有无私募股权投资、私募股权投资持股比例作为解释变量,并选取了对企业绩效有较大影响的宏观经济变量GDP、资产规模和前十大股东持股比例作为控制变量,分别构建模型进行回归分析。数据来源主要是WIND金融数据终端和清科数据中心、各上市公司年报。首先,本文对全面衡量企业经营水平的成长能力（营业收入增长率、总资产增长率、归母净利润增长率）、盈利能力（ROE、ROA）、运营能力（总资产周转率）和偿债能力（流动比率、资产负债率）共8个指标进行主成分分析,合成企业综合绩效评价指标,并计算77个样本2014-2019年度的得分。其次,通过平行趋势检验进而构建双重差分模型分析私募股权投资与企业上市后绩效的关系。通过回归结果可知,私募股权投资变量对企业绩效的交叉项系数为-0.227且t值为-2.44,在5%置信水平下显著。因此接受假设一:私募股权投资对上市后企业绩效产生消极影响。然后,针对私募股权持股比例和投资期限,分别构建回归模型并进行实证分析。发现私募股权持股比例与企业经营绩效是负相关关系,回归系数为-0.283,t值为-2.39,在5%置信水平下显著。而高持股比例组别中该负面作用更加明显。私募股权持股期限对企业上市后经营绩效起到一定程度的积极影响,其回归系数为0.0617,t值为2.14,在5%置信水平下显著。原因在于,由于双重委托代理问题和私募机构的逐名行为,使得私募股权机构希望企业能够尽快上市以获取短期利益回报,同时通过上市带来的声誉来提高自身行业竞争力。由此持股比例较高的私募机构会对企业施加更多压力来进行盈余管理粉饰财务报表,以此满足上市标准,进而导致后续私募股权退出期企业发展后劲不足。同时退出期内企业获得来自私募股权机构的资金资源扶持变少,管理层面也会经历变革,加剧了这一不利影响。但是,投资期限较长的战略投资者可以传递积极的信号效应,同时更加注重退出时对企业绩效的影响。综上所述,私募股权投资及其持股比例对企业上市后的经营绩效有消极影响。以此为依据,本文针对私募股权各参与方——私募股权机构、被投资企业和监管层提出了一些建议。