在对生态文明建设重视程度不断加深的背景下,我国进行环保费改税改革,于2018年1月1日正式实施《中华人民共和国环境保护税法》（以下简称《环境保护税法》）。《环境保护税法》是我国第一部推进生态文明建设的单行税法,对于实现可持续绿色发展和经济高质量发展具有重要的意义。作为一项宏观经济政策,环保税能够产生一定的微观效应,对企业行为发挥重要的作用,而现金持有便是重要的一个方面。现金是流动性最高的资产,企业现金决策容易受到外部政策的影响。环保税提高了企业的环境管制压力,并引起排污和研发等方面的现金需求提高,进而影响到企业财务决策的变化。因此,本文关注环保税的实施与企业现金持有决策的关系。此外,在我国上市企业现金持有量日益攀升的背景下,企业现金持有决策一直受到学术界的广泛关注。所以,研究环保费改税与企业现金持有的关系具有重要的理论意义和现实意义。本文基于《环境保护税法》实施的准自然实验,利用双重差分法进行研究,以期分析环保费改税与企业现金持有的关系。首先,在梳理现有文献和分析制度背景的基础上,了解研究进展并提出本文的研究问题;其次,利用外部性理论、信息不对称理论和现金持有动机理论,对环保税如何影响企业现金持有进行分析和推理;最后,以我国2015-2020年上市A股企业为研究样本,将重污染企业作为实验组,非重污染企业作为对照组,建立回归模型,进行相关分析和检验。根据实证研究结果,本文得出以下研究结论:（1）环保费改税会显著增加企业现金持有水平;（2）机制检验发现,研发投资是现金持有的重要动机,在环保税与企业现金持有的关系中发挥部分中介效应;（3）异质性分析发现,在融资约束高、非国有性质和市场化程度低的样本中,环保费改税对现金持有的影响更为明显。本文的研究结论,一定程度上丰富了环保税与现金持有方面的文献,也有助于全面认识环保税如何影响企业财务决策,为企业现金持有等流动性管理问题提供启示。区别于已有研究,本文的创新点可能在于:（1）从费改税的角度,揭示了环境规制对现金持有的微观效应。排污费改征为环保税属于环境费税改革,为本文研究环境规制效应提供了新的切入点;（2）从现金持有的角度丰富了环保税的经济后果。以往研究集中于环保税对企业绿色投资、企业产能利用率和企业绩效等的影响,本文则以现金持有为落脚点,有助于丰富环境费税改革经济效应的研究;（3）从新的角度补充了现金持有的影响因素。本文一定程度上拓展了宏观经济政策和企业现金持有的研究。