股价同步性是学者们非常重视的一个研究方向,股价同步性用于衡量某个公司的股价与市场同涨同跌的程度。信息效率论认为,股价同步性较低的公司,其股价中自身的信息更多。这一结论对投资者进行投资决策有非常大的意义,尤其是个人投资者。个人投资者相对机构投资者不容易获取信息,但个人投资者购买低股价同步性公司的股票不容易以昂贵的价格买入,当前价格已经反映了大量公司特质信息。而对于专业投资者而言,低股价同步性的公司同样具有吸引力,这类公司往往信息向股价传导的效率很高,因此选择低股价同步性的公司进行深度研究和持续跟踪对专业投资者而言更有效率。公司董事会层面的变化是影响股价同步性的重要因素。近年来董事会在性别组成上有非常明显的变化,女性董事的数量和比例在快速上升。过去女性在职场上相对弱势,但如今随着越来越多非体力岗位出现,女性出现在职场上的频率明显增加。同时已有研究证明,对于部分岗位女性可以比男性做的更加出色。这种现象也进入了公司董事会中,女性渐渐进入公司董事会。针对这种现象,本文选取了2011-2017年国内A股总计703家上市公司的4921个观测值,首先对女性董事数量与股价同步性之间的关系进行了验证。实证结果与其他学者结论类似,女性董事数量与股价同步性呈负相关。同时本文对女性董事存在性这一特征也进行了验证,发现女性董事的存在可以降低公司的股价同步性。本文的核心内容中讨论了女性董事数量对股价同步性的影响路径,本文选取盈余管理程度作为中介变量,探究女性董事数量对股价同步性的影响机制,并通过因果逐步回归法验证了中介效应。中间过程中验证了女性董事数量与盈余管理程度的负相关关系,最后验证了盈余管理程度在女性董事数量与股价同步性之间的中介作用。女性董事数量越高,公司的盈余管理程度越低,进而降低了股价同步性。本文结论通过了稳健性检验,且在检验过程中发现国有企业的女性董事数量对股价同步性的影响程度更大。本文具有一定贡献和创新性。首先验证了女性董事数量和股价同步性的相关性,丰富了现有董事会特征和股价同步性关系的相关研究理论,在女性董事数量快速上升的背景下验证了女性董事数量与股价同步性的负相关。其次,本文结论对投资者进行投资决策具有一定借鉴意义,女性董事数量高的公司意味着股价中包含了更多特质信息。此外,本文拓展性地引入盈余质量作为女性董事数量和股价同步性关系研究的中介变量,填补了当前对女性董事影响路径的研究空白。最后,本文研究结果对政策的制定上有一定参考价值,女性董事可以创造价值,相关部门可应适当鼓励企业聘任优秀的女性董事,充分发挥女性董事在监督等方面的优势。