上世纪七八十年代,发达国家企业管理过程中出现了多元化效益不佳的问题,因此在企业管理过程中出现了回归主业的潮流。美国的通用电气时最先采用这一思想进行回归核心业务的企业,在这一过程中取得了成效。随后许多企业纷纷考虑这一思想的可行性,并进行相应战略实施。对于这种回归核心主业的现象,国外有关研究将其定义为“归核化”,并对其概念及实施效果进行了诸多分析。随着中国市场经济的进一步成长以及老龄化问题的加重,国内的医药企业随之快速发展。在这一过程中,许多企业在急速扩张中逐渐迷失了发展的方向,在过度多元化中丧失了其核心主业的竞争力。越来越多医药企业也逐渐认识到过度多元化带来的危害,纷纷针对自身企业情况提出归核聚焦的发展战略。本文主要以人福医药集团股份公司（以下简称人福医药）作为具体的研究对象,由于人福医药作为湖北省代表的医药企业,在多年经营过程中也存在着过度多元化所带来的问题,因此于2017年明确提出实施归核化的战略,并获得了一些进展。本文的研究内容主要是:首先通过文献研究法,分析归核化战略的概念与特征,并对其与企业价值的相关关系进行了明确,发现企业实施归核化战略可以对经营业绩、资本结构、资源配置、创新能力、价值链拓展这些影响企业价值的重要因素产生影响,为后续分析展开打下基础。其次,分析人福医药实施归核化战略路径,运用定性与定量相结合的方法,分析人福医药在实施归核化战略过程中采取的具体举措以及其分别对企业价值影响因素的作用。再次,运用多种方法,分别从市场价值变动角度、企业整体价值角度、投入资本回报角度评价人福医药实施归核化战略对企业价值创造的影响。最后,立足于上述分析,总结人福医药战略实施过程中存在的问题。本文的研究结论主要有以下几点,一是通过梳理相关文献,明确了归核化战略的概念与普遍实施路径。二是人福医药实施归核化战略影响企业价值创造的路径主要有剥离非核心劣势业务、进行归核相关股权投资、实施减法型财务策略、推行战略管理模式等四个方面。三是通过分析人福医药实施归核化战略的效果,从市场价值的变动的角度来说,人福医药实施归核化战略的效果不明显,从企业整体价值的角度来说,人福医药实施归核化战略的成果较为显著,从投入资本回报角度来说,人福医药通过实施归核化战略提升了运用资本创造企业价值的能力。四是人福医药在实施归核化战略的过程中,存在归核化执行不到位、核心能力壁垒待加强、股权投资收益不理想和子公司管理不到位的问题。随后本文又根据目前人福医药所面临的问题,给出了有针对性的管理建议,以期对归核化企业提供管理过程中的相关参考。