在投资、消费和出口贸易这三驾马车中,投资的作用不言而喻。投资不仅是促进经济发展的核心动力,也是推进经济增长最直接最有效的方式。作为微观层面的主体,企业投资极大地推动着社会经济的发展。从根本上而言,生产进步、生活水平的提高和社会发展都与投资及经济增长密切相关,投资已经成为了国民经济健康发展的主要贡献者。企业作为国民经济的细胞,与投资的关系更是紧密。投资是推动企业发展的坚定力量。首先,新企业的创建取决于投资;其次,没有投资现有企业就无法发展;最后,企业的发展过程往往伴随着企业间优胜劣汰的竞争,优势企业的发展和扩张、劣势企业的破产和消失、破产法的适用以及企业的合并,都贯穿着投资的整体运动。但现在“融资难”已成为制约企业投资支出的一个重要因素。随着金融体制改革的深化,具有地域特色的城市商业银行发展迅速,它不仅服务于当地经济发展,而且服务于中小企业及城乡居民,因此城市商业银行与当地的经济发展、企业的投资融资关系密切。本文重点研究城市商业银行的设立对企业投资支出的影响,并探讨城市商业银行设立对不同类型企业投资支出影响的差异以及研究城市商业银行的设立是如何通过影响企业的融资约束和地方经济增长从而对企业投资支出造成影响的。同时本文也对城市商业银行扩张对企业投资支出的影响作了进一步分析。本文以城市商业银行设立为准自然实验,结合1998-2013中国工业企业数据库以及287个地级市数据和城市商业银行设立数据,使用渐进双重差分模型来研究城市商业银行设立对企业投资支出的影响,结果显示:（1）城市商业银行设立与企业的投资支出存在明显的正相关关系。（2）相比较于大型国有企业、外资控股企业,城市商业银行设立更有助于促进中小民营企业的投资支出增加。（3）城市商业银行是通过推动地方经济增长和缓解企业融资约束来促进企业投资支出增加的。（4）城市商业银行的扩张不利于促进本地企业投资支出增加。本文的创新之处在于:（1）丰富了企业投资支出行为的相关研究。本文建立了城市商业银行设立与企业投资支出的逻辑关系,在一定程度上弥补了现有研究的不足。（2）拓展了影响企业投资支出的因素。本文从城市商业银行的设立入手,对企业投资的影响因素给出了新的解释,丰富了影响企业投资的因素。（3）研究了城市商业银行设立对企业投资支出的中介机制,本文全面研究了城商行设立与企业投资支出关系的同时,对其影响路径进行探讨,构建了“城市商业银行设立——融资约束——企业投资支出”和“城市商业银行设立——地方经济增长——企业投资支出”的中介机制,弥补了目前相关研究的缺口。