近年来,随着资本市场的完善,企业开始不断并购以谋求发展,并购的数量和规模逐年上升,高额溢价支付也频频出现。为保证并购的成功率和收益,双方公司往往会采取签订业绩承诺的方式,但高额的业绩承诺会导致巨大的商誉泡沫,给公司的正常生产经营带来严重影响。2018年A股年报商誉减值准备创下历史新高,据广发证券发展研究中心的数据可知,2018年A股整体业绩承诺到期笔数为1,874起,2019年A股整体业绩承诺到期的笔数虽然略有下降,但当年到期业绩承诺的笔数高达1,649起,2020年仍将有1,376笔业绩承诺即将到期。根据相关研究者的统计结论,A股业绩承诺的未实现率一直处于高位,如此高额的业绩承诺未达标率,很大程度上是由高溢价并购而签订高额业绩承诺所致,未达标的业绩承诺也带来巨额的商誉泡沫,一旦业绩爆雷计提商誉减值损失,将会严重影响公司的正常生产经营。本文采用案例研究法作为研究方法,选取天广中茂作为研究对象。天广中茂作为一家消防行业龙头,自2015年起企业主营业务发展受挫,公司管理层开始着手收购中茂园林和中茂生物,谋求多元化转型。在并购过程中,天广中茂以24.69亿元并购中茂园林和中茂生物,形成了 12.97亿的巨额商誉。本文对相关文献资料进行研究整理,在了解以前研究成果的基础上,根据信息不对称等理论,对天广中茂并购中茂园林和中茂生物的过程进行剖析,试图探寻天广中茂高溢价并购形成商誉泡沫的原因,找出高业绩承诺下商誉减值的危害。本文通过商誉确认和商誉减值两个方面,对天广中茂高业绩承诺情况下的商誉减值原因进行分析,并指出了高业绩承诺下商誉减值可能带来的四个后果。针对以上问题,笔者根据前文的剖析,在商誉确认和商誉减值两个方面,为减少高业绩承诺下商誉减值提出解决方案。减少高业绩承诺下商誉减值的风险,在商誉确认方面,政府首先要强化并购监管力度,加大对并购过程中信息的披露,增强信息透明度;其次,可以优化资产评估方法,使其更加合理,减少的商誉泡沫的产生;最后,企业还应当完善内部控制,这样可以控制溢价规模,减少初始时的商誉确认。在商誉减值方面,企业首先要明确公司战略定位,其次对业绩承诺方案进行优化也必不可少,同时企业还可以采取分批次进行并购重组的方式将商誉减值的风险分摊至各个年度。在研究视角上,多元化并购的高业绩承诺带来巨额商誉泡沫,在资本市场屡见不鲜,与之相关的商誉减值问题,其原因、影响和解决方案也存在许多共性,在这基础上研究的成果更具有针对性和指导性,为监管机构制定政策和企业并购提供了参考依据。同时,在研究方法上,大多数文献都采取实证分析法,定量分析各个因素对高溢价下商誉减值的影响程度;本文则利用案例研究法,通过对天广中茂这一并购事件的具体分析,更清晰地发现公司高业绩承诺下商誉减值的前后因果联系和不良影响,由此得出的建议和举措也更具有针对性。