筹资活动和投资活动是企业财务管理的两大核心内容。债务融资足企业资金的主要来源，投资的效率问题关系着企业的价值。一直以来，负债融资对过度投资行为的影响足研究热点。而产权的不同，使得公司各利益主体的行为有所差别。本文探讨的是，在我国特殊的制度背景下，上市公司的产权如何影响负债融资和过度投资关系，对于不同投资机会的公司结果又如何。首先，阐述委托代理理论和信息不对称理论，并且梳理国内外相关文献。然后，描述我国的产权制度特点和投融资环境。最后，以我国2003年到2009年A股上市公司的数据为样本，进行实证研究。结果表明:从总体上看，我国的负债水平与过度投资行为负相关，与国有控股企业比较，非国有控股企业中负债的抑制程度更强;在低成长性企业里，负债水平与过度投资显著负相关，负债的约束效果在国有控股企业和非国有控股企业中相当;在高成长性企业里，负债水平与过度投资程度负相关，且相比国有控股企业，非国有控股企业中负债的制约作用更强。