我国是世界第一大铁矿石进口国,铁矿石对外依存度连续多年超过80%。但是,铁矿石国际定价权一直掌握在国外铁矿石供应商手中,铁矿石价格的持续上涨为我国带来巨大的经济损失。大连商品交易所抓住铁矿石定价机制转变的契机,推出了中国铁矿石期货合约,并不断完善制度和机制设计,相继推出开展夜盘交易和引入境外交易者等措施,以期提高铁矿石期货的国际定价能力。近年来,我国学术界也加强了对铁矿石国际定价能力的研究,达成以下共识:我国自主构建完善可靠的铁矿石期货市场是争夺国际贸易定价权的有效路径。但目前国内相关研究以定性研究为主,定量研究不足,关于交易制度对期货市场国际定价能力的研究比较缺乏。在此背景下,深入研究相关制度对铁矿石期货国际定价能力的影响,特别是加强对开展夜盘交易和引入境外交易者的研究,具有重要的理论意义和现实意义。本文首先梳理了关于铁矿石市场供需情况、铁矿石期货市场发展现状和国际定价能力相关文献,界定了夜盘交易、境外投资者等核心概念,介绍了价格发现、信息溢出和噪声交易等相关理论基础,并深入分析夜盘交易和引入境外交易者对铁矿石期货国际定价能力的作用路径;然后,基于溢出指数模型定量分析了铁矿石期货的国际定价能力在两项政策实施前后的变化;另外,通过对三个铁矿石市场动态溢出指数的回归分析,实证检验了两项政策实施的作用和效果;最后,提出了相应的政策建议。本文研究发现,在未引入境外交易者的情况下,单独推行夜盘交易,显著降低了中国铁矿石期货的国际定价能力。引入境外机构投资者,丰富了投资者结构,显著提高了中国铁矿石期货的国际定价能力。夜盘交易制度与引入境外交易者政策配合实施,可实现“1+1＞2”的效果,更有效提高中国铁矿石期货的国际定价能力。基于以上研究,提出以下政策建议:结合铁矿石主产国的工作时间,适当修改和延长中国铁矿石期货的交易时间。同时,要进一步创造条件引入境外机构投资者,吸引更多的境外投资者参与到铁矿石期货交易市场中。另外,监管部门应加强对铁矿石期货市场的监管,抑制过度投机的交易行为。